A股市場大幅調整，三大指數大幅低開后震蕩走低，午后兩市重挫，上證指數盤中跌破3000點關口，刷新2020年7月以來新低后繼續下行，北向資金持續流出，板塊個股全線大跌截至收盤，上證指數下跌5.13%收2928.51點，創業板指下跌5.56%收2169.00點，深證成指下跌6.08%收10379.28點結構上，各行業普跌，有色，軍工，傳媒，電子，新能源等成長板塊領跌

我們認為，A股市場開始反應全球經濟衰退的風險，進入風險厭惡模式第一，國內清零封控正在形成新的經濟沖擊，國內重點城市大多出現了封控措施第二，房住不炒與地方政府隱性債務管控大背景下，寬貨幣—寬信用—盈利底傳導不暢，經濟底與A股盈利底的恢復需要更長時間第三，流動性坍塌使得各類資產的相關性急劇上升，背后核心的原因在于全球經濟衰退的隱憂開始出現，全球貿易活動開始放緩，美國為了控制通脹而急劇的壓制需求，美元利率的抬升已經使得商業票據和垃圾債的利差走擴疊加人民幣的貶值，交易結構的不穩定明顯上升因此，A股市場出現了廣譜性下跌

展望后市，短期市場仍然會面臨一定壓力，但伴隨著A股市場今年以來深度調整，中長期配置機會也將逐步顯現我們認為，A股市場投資風格一定階段內或將重點關注低風險特征的板塊關于低風險特征，需注意低估值不等于低風險，高景氣也不等于低風險，現階段業績增長的確定性勝于業績增長本身具體在配置結構上，A股市場重點關注并布局與穩增長相關的周期和消費當前經濟增長對傳統部門的依賴在上升，意味著伴隨著政策的推進，跟穩增長相關的板塊風險的預期會逐步的收斂，相關龍頭品種會獲得更多的份額和盈利彈性同時，價值風格板塊內部也會輪動，現階段看好低估值，有業績且業績增長確定以及有邊際變化的板塊和個股

德訊證顧指出，政策面寬松基調較為清晰，明年一二季度或為較優窗口期，A股流動性支撐較強，跨年行情或將啟動。A股市場的風險偏好進一步提升，目前國內處于政策的蜜月期，后續信用層面也有望走向寬松，倘若外圍市場不出現極端行情，A股市場仍有望震蕩上行。

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