題:家庭安全庫存需求或提升消費品零售額
近期北京疫情擾動，疫情的影響將由企業部門轉向家庭部門筆者以上海為例，評估居民安全補庫對于消費需求的影響
疫情沖擊重塑企業與家庭補庫行為
提高安全庫存是應對不確定性的方法安全庫存是指旨在應對供給和需求不確定性的庫存不確定性主要源于數量不確定性和時間不確定性比如，產品銷量陡增導致庫存大幅下降，即數量的不確定性，供貨時間因故延長導致無法及時補庫，即時間的不確定性安全庫存是根據不確定性測算所出來的額外庫存量，通常情況下，安全庫存主要應對數量不確定性，時間上的不確定性，則可以通過調整訂貨前置來解決，不過提高安全庫存也同樣可以解決疫情反復的背景之下，企業部門和家庭部門均有動機提高安全庫存以應對疫情不確定性帶來的擾動
本輪疫情家庭部門預防性需求從儲蓄轉向必需品儲備，首輪疫情沖擊導致家庭部門的預防性儲蓄顯著提高與第一次相比，本輪疫情略有不同，突出特征表現為家庭部門的生活必須品的安全庫存普遍不足由于2020年疫情暴發突然，對于新冠疫情的防疫與治療手段了解有限，針對持續時間及破壞性較為恐懼悲觀，進而通過提高儲蓄應對而3月以來的上海市疫情防控則是對于尾部風險的防范，在對于疫情的影響和防控有充分認知的前提下，通過更加高效和合理的方式去將疫情影響減少到最低限度，這決定了家庭部門在面對沖擊時的反應是增加必須消費品儲備，以保障家庭能平穩度過動態清零的封控期
首輪疫情驅使企業部門持續提高安全庫存全球貿易便利化驅使企業低庫化近20年來，伴隨著全球貿易和分工的不斷深化，全球貿易的便利化程度日益增高得益于供應鏈效率提升，出口企業的庫存持續優化，整體庫存水平持續走低在一定程度上印證了全球貿易分工深化，貿易便利度驅使企業庫存水平下降的觀點
庫存上升往往與工業品價格伴隨2020年一季度由于新冠疫情沖擊，企業產成品庫存被動累庫，出現短暫上升，伴隨著3月份全國逐漸復工復產，庫存開始大幅去化，而后企業庫存受疫情沖擊，安全庫存上升，加之疫后復蘇，整體庫存水平回升，驅動PPI價格隨之上漲
供需結構失衡下隱性通脹顯現
供需結構的失衡在消費品部門可能出現的結果是隱性通脹在需求無法得到有效滿足的情況下，供給端只能以限購或者捆綁銷售的形式來變相提價，形成被動的消費降級受封控影響，購物渠道擁堵，自發購物平臺逐漸成為主流，訂單達成率雖高，但是價格普遍偏高根據對不同購物渠道商品價格的統計，蔬菜等生活必需品價格較疫情前平均漲幅約50.75%
此外，重點疫區生活必須品價格上漲明顯日前，采取封控措施以來，上海家庭部門只能通過線上電商平臺補充生活必須品主要的線上購物渠道大致可以分為四類:一是以盒馬，叮咚買菜，京東為代表的電商，二是以快團團為代表的社區團購方式，三是如華潤萬家，永輝超市，奧樂齊等商超的線上平臺，四是附近線下以聯華超市為代表的社區超市由于大型電商平臺，大型商超受制于運力，每天供貨量有限，以快團團為代表的自發購物平臺，基本可在48—72小時內配送，但是價格普遍偏高
蔬菜等生活必需品價格上漲幅度普遍在20%以上且由于運輸成本的增長，生活必需品價格進一步增高
家庭部門安全庫存需求或提升消費品零售額
疫情封控期間或導致食品類零售額邊際增加以上海市為例，2022年2月，上海市消費零售總額細分項:吃的商品為285.45億元，日均約1億元，我們利用過去12個月的移動平均值作為3月份非疫情狀況下的預測值315.22億元3月28日封控開始時，假設受疫情影響，家庭提升3天的安全庫存數量，家庭對于食品類必需品的庫存量將從1天上升到6天，則疫情沖擊導致預防性需求增加5天的需求量，不變價格下對該項的邊際貢獻約為51億元，約占2月消費零售總額:吃的商品項的17.86%疊加漲價因素，如按50%漲幅計算，封控期間價格維持高位，假設4月底疫情結束，該項3月，4月的整體銷售總額分別將達到411.82億元，473.78億元，較非疫情狀況下的預測值高254億元，約占2021年上海市消費零售總額:吃的商品的6.6%2021年上海市全年社會零售總額1.80萬億元，其中消費品零售總額:吃的商品為3836.36億元，約占21.21%，由此測算，疫情封控引致新增吃的商品銷售額對上海全年社會零售總額的貢獻約為1.3%
各涉疫地區需加緊生活必須品儲備和投放近期全國各地疫情多點散發，涉疫城市居民對生活必需品預防性需求上升，出現囤積蔬菜，糧油等物資的現象而涉疫地區政府部門應加緊生活必須品的儲備，積極組織和擴大貨源，并加大對市場的投放
前三季度，全省持續開展以“品質生活蘇州新消費”為主題的系列消費促進活動，推動形成全覆蓋，多層次，常態化的消費促進機制。不斷強化省市縣，政府，銀行企業，線上線下，內外貿“四個聯動”，深入推進提振消費促進，優化流通布局，拓展市場主體，培育消費品牌，創新轉型發展，營造消費環境“六大專項行動”?！捌焚|生活蘇州新消費”第二季度，全省共開展消費促進活動217場。活動期間，全省13個區市社會零增長超過兩位數，社會零凈增長超過3300億元，為消費市場注入了更多更新的增長動力。4月，根據“全國消費促進月”安排，啟動“品質生活蘇州新消費”第三季，圍繞大宗消費，餐飲消費，新消費，品牌消費，鄉村消費，進口消費等6大重點消費項目，開展主題推廣活動528場。國慶“黃金周”期間，全省共組織消費促進活動107場，涉及企業近10萬家，累計發放消費券9億元，預計拉動社會消費13億元。
本文地址：http://www.dayishuiji.com/xiaofei/25643.html - 轉載請保留原文鏈接。| 免責聲明：本文轉載上述內容出于傳遞更多信息之目的，不代表本網的觀點和立場，故本網對其真實性不負責，也不構成任何其他建議；本網站圖片，文字之類版權申明，因為網站可以由注冊用戶自行上傳圖片或文字，本網站無法鑒別所上傳圖片或文字的知識版權，如果侵犯，請及時通知我們，本網站將在第一時間及時刪除。 |
