事項:公司發布2021年年報和2022年一季報2021年公司營收119.43億元，歸母凈利潤22.20億元，扣非后凈利潤21.89億元2022年一季度，公司營收42.51億元，歸母凈利潤8.5億元，扣非后凈利潤8.37億元點評:21年報:常規業務恢復良好，新冠肺炎的收入繼續大幅增長公司21年的收入是119.43億元我們估算新冠肺炎的收入約為46億元，常規業務收入超過70億元，較20年增長約28%第四季度公司營收33.26億元，其中新冠肺炎營收預計12.1億元，常規業務營收延續21Q3增長趨勢就常規業務而言，21年，公司特檢收入占比50.45%，三級醫院客戶收入占比進一步提升至36%到21世紀末，公司已建成39個醫學實驗室，合作建設670個區域實驗室公司合作實驗室業務快速增長，成為體檢業務增長的重要驅動力20年來，共新建擴建項目150多個，客戶結構不斷優化二/三級醫院數量提升至80%，貢獻業務占比85%2002年季報:新冠肺炎收入在疫情下大幅增長，常規業務仍取得良好增長2002年第一季度，公司收入為42.51億元人民幣我們預計新冠肺炎的收入約為24億元人民幣由于測試價格的下降，預計新冠肺炎業務的毛利率將低于公司常規業務常規業務同比增長18%左右，在疫情形勢下仍取得良好增長投資建議:基于新冠肺炎測試業務有望在2022年貢獻較大的收入增長，我們調整盈利預測預計公司22—24年歸母凈利潤分別為24.1，16.4，16.2億元，同比增長8.4%，—31.8%，—1.4%根據DCF測算，目標價130元左右，維持推薦評級風險提示:1新冠肺炎測試業務的收入沒有達到預期，2.公司常規業務恢復不達預期，3.該公司無利可圖的實驗室的周轉時間被推遲了
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