事件:公司發布2022年一季報一季度實現營業總收入336.19億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤16.34億元，扣非凈利潤13.03億元產品結構改善帶動企業盈利，疫情制約工廠產能釋放長城1Q22累計銷量達28.3萬輛，營業總收入達336.19億元一季度公司綜合毛利率為17.2%，同比上升2.8個百分點，環比上升0.5個百分點綜合毛利率持續提升的主要原因如下:1產品結構持續改善，坦克300，哈弗野獸，長城炮等高價高利潤車型銷售占比持續提升，2.一次性費用的減少，年終獎金等一次性費用的計提主要集中在去年第四季度第一季度，公司銷售費用率下降0.55個百分點，管理費用率上升1.37個百分點，R&D費用率上升1.02個百分點，財務費用率上升1.18個百分點一季度因外匯波動，公司匯兌浮虧約4億元由于盧布匯率企穩小幅升值，對匯兌浮虧產生了一定影響公司一季度費用化股權激勵費用約為5億元預計第二季度股權激勵費用將與第一季度接近，從第三季度開始逐漸減少受中國多地疫情影響，長城汽車多家零部件供應商受到影響，導致工廠產能受限產品結構不斷優化，品牌溢價能力不斷推高2022年第一季度，長城汽車基于檸檬，坦克，咖啡智能三大科技品牌打造的車型占比已經達到70.4%，智能車型占比達到84.5%，一季度單車均價達到11.9萬元，同比增長29.12%第一季度，哈弗銷量16.7萬輛，長城皮卡4.3萬輛，歐拉3.4萬輛，WEY萬輛其中，坦克300作為越野SUV市場最具代表性的車型之一，一經推出就引發了市場的熱烈反響到2022年第一季度，累計用戶數已超過10萬該品牌的機甲技術和商務豪華產品矩陣也將繼續更新歐拉好貓一季度共銷售1.9萬輛，同比增長240%威品牌以咖啡世家系列機型為注腳，在智能DHT的強大技術支持下，陸續推出瑪奇朵DHT，瑪奇朵DHT—PHEV，拿鐵DHT，摩卡DHT—PHEV，不斷完善咖啡系列矩陣維拿鐵DHT銷量持續上升，3月達到2576臺，環比增長8%基于品類創新打造高品質車型，建立細分市場領先優勢在智能化賽道上，公司的產品實力和技術細節成功贏得了行業認可在第三屆中國智能汽車年度車型評選中，威摩卡憑借在智能泊車，智能巡航，智能導航，智能導航系統等方面的出色表現，獲得了唯一的大獎——年度智能汽車今年3月上市的摩卡DHT—PHEV，布局30萬元以上高端新能源市場，NOH高級智能駕駛，204km WLTC超長純電動續航，開創0焦慮智能電動新品類公司子公司智行輔助駕駛用戶里程突破700萬公里，2022年第一季度，HPilot月加載增長率超過200%其量產的城市輔助駕駛產品NOH將于最近幾天正式上市日前，Tank500品牌商務豪華系列首款產品Tank500定位為中大型商務豪華SUV，打造超百萬級駕乘體驗，滿足用戶在商務，家用，旅行，越野等所有場景下對高品質出行的需求海外市場好評如潮，全球車型持續發售借助高價值車型和品牌號召力，公司在海外市場享有較高知名度根據智利全國汽車協會的報告，2022年2月，長城汽車在智利銷售1131輛皮卡，環比增長38%，市場份額超過19%，并獲得當月皮卡品類整體銷量冠軍第43屆泰國曼谷國際車展期間，長城汽車聯合哈弗H6 HEV，哈弗H6 PHEV，哈弗JOLION HEV，歐拉好貓，首次在泰國市場展出歐拉好貓GT和Tank 300 HEV概念車今年，該公司將在泰國市場推出多款新能源汽車，同時擴大和完善銷售和充電服務網點，為用戶提供更有價值的各品類新能源汽車2022年1—2月，長城汽車第三代哈弗H6在南非緊湊型SUV細分市場占據15%的份額，連續兩個月蟬聯當地細分市場第一哈弗JOLION于2021年4月上市，首月獲得細分市場銷量冠軍截至2022年3月，哈弗JOLION在南非的累計銷量超過8000輛盈利預測及投資評級:長城汽車扎實踐行品類創新理念，確立細分市場領先地位，通過優化產品結構，不斷加強新能源和智能化的開發，提升品牌公司全球整車矩陣不斷完善，海外市場影響力不斷加強，為企業發展提供了又一核心動能預計公司22—24年eps分別為1.04/1.59/1.85元，維持強烈推薦—A評級風險:疫情發展影響公司產業鏈供應和市場需求，汽車行業銷量不及預期，海外銷售額低于預期
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