點評2022年3月及一季度工業企業財務數據今天上午，國家統計局公布了2022年一季度及3月工業企業財務數據一季度，工業企業利潤增速大幅回落，收入增速小幅回落原材料價格高企提振了上游利潤，但3月份當地疫情的爆發開始影響汽車等行業的利潤增速2022年一季度，工業企業利潤同比增速為8.5%，較2021年四季度的12.6%大幅下降，3月份，工業企業利潤同比增速由1—2月份的5%提高到14.0%此外，第一季度/3月營業收入增速為12.7%/10.8%，低于2021年第四季度/2022年1—2月的13.0%/13.9%總體來看，一季度上下游行業利潤增速均有所回落，尤其是下游行業上游行業利潤增速從2021年第四季度的275.9%降至147.7%，2022年一季度中下游行業利潤增速分別為—7.9%和1.1%，2021年四季度分別為—12.9%和28.0%，2021年全年分別為24.3%和26.6%營收方面，一季度上游/中游/下游行業營收增速分別為42.1%/13.5%/7.0%，去年四季度為55.7%/13.7%/6.3%1)一季度俄烏戰爭爆發后，國際油價上漲，大幅提振油氣行業利潤，同時，3月份原材料價格再次上漲，相關行業利潤保持較快增速一季度，油氣開采業利潤增速由去年四季度的負增長大幅回升至151%，中游的石油加工業利潤也明顯回升另一方面，雖然國內煤炭價格從高位回落，但3月份原材料價格再次上漲，煤炭，有色/黑色金屬開采和加工業利潤增長加快2)機械制造業盈利能力持續減弱一季度，通用設備，儀器儀表，計算機，醫藥行業利潤增速大幅下滑——計算機制造業利潤增速從去年四季度的39.3%大幅下滑至2.8%，儀器儀表制造業同比增速從去年四季度的4.5%大幅放緩至一季度的—7.4%3)一季度，食品制造業利潤相對穩定，但飲料，紡織，服裝，汽車等大部分消費行業利潤增速普遍下滑，此外，3月份的爆發明顯拖累了汽車行業的收入和利潤增長一季度食品制造業利潤增速從去年四季度的1%加快至13.3%，3月份增速為15.2%，是下游制造業為數不多的亮點另一方面，飲料，煙草，紡織服裝，文化教育等消費品行業利潤增速較去年第四季度均有所回落值得注意的是，汽車制造業利潤增速由四季度的3.7%回落至一季度的—11.9%，同時，3月份當地疫情爆發后，汽車制造業利潤增速從1—2月份的—9.9%進一步下滑至3月份的—15.3%，收入增速從6.5%下滑至—7.9%，可能對供應鏈產生較大擾動另一方面，醫藥，計算機等行業3月利潤增速較1—2月有所回升2002年第一季度，工業企業利潤率為6.2%，略低于2011年第四季度的6.5%，但3月份工業企業整體利潤率擴大至6.7%上游/中部/下游行業利潤率從去年四季度的18.3%/5%/7.7%變為今年一季度的24.5%/4.6%/6.8%利潤率的擴大集中在上游——石油，有色，黑色等3月度庫存水平上行，杠桿率持平，應收賬款增速上升3月份產成品庫存同比增速小幅上升，庫存銷售比持平工業企業整體資產負債率持平，應收賬款同比增速上行1—2月，工業企業虧損面進一步擴大財務費用和收入占比下降，但流動資產占比上升
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