上周，美聯儲如市場預期般再次加息25bp，全周COMEX黃金從1993.7美元/盎司跌至1981.0美元/盎司（周環比-0.64%），AU9999當周從432.4元/克漲至439.7元/克（周環比1.67%）。美國十年期國債收益率降至3.38%，實際利率降至1.16%。
上周美聯儲3月議息會議如市場預期般再次加息25bp，鮑威爾在發布會上保持相對鷹派態度，但由于銀行危機等因素，市場形成了5月不再加息的預期，市場與美聯儲預期形成了分歧。上周銀行危機繼續演繹，美國財長耶倫表示未計劃向美國銀行存款提供“全面保險”，多家銀行波動率大增。危機時刻，資金開始涌入黃金資產。
展望后市，華安基金指數與量化投資部表示，銀行危機發酵風險和通脹持續回落背景下，美聯儲轉鴿概率顯著提升，黃金投資價值得到重視，迎來配置機遇。通脹端，美國房地產市場已出現實質性降溫，通脹中粘性較大的房租分項滯后于房地產市場，也有望在Q2出現實質性回落。從供需關系看，美元指數回落后，各國央行和機構加大黃金配置力度。
基于上述分析，結合當前基本面情況，華安基金指數與量化投資部對于黃金投資價值保持樂觀態度。未來一周黃金投資中重點關注的信號：（1）美國2月PCE數據；（2）美國銀行危機發展；（3）美聯儲官員講話。
人民幣計價黃金與國際金價走勢比較：
來源：Blooomberg，華安基金
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