投資要點:2022Q1公司實現營收7.47億元，歸母凈利潤5.25億元，歸母凈利潤5.07億元，每股收益0.09元期內速凍食品獨占鰲頭，實現營收2.73億元，增速明顯快于2021Q3/Q4，同比增長22%/21.5%其他產品及商品收入2.35億元，主要品類為點心，酥餅禮盒，受春節期間廣州，深圳疫情反彈影響，人員流動減少影響禮盒銷售餐飲收入2.18億元，主要是海悅陶陶居6家門店，拉動了業績該系列月餅營收798.19萬元，淡季銷售收入略有下降經銷商渠道建設力度加大，廣東省外增速亮眼銷售渠道方面，直銷收入3.71億元，分銷收入3.63億元，廣東省內經銷商凈減少11家，廣東省外經銷商凈增加6家，廣東省外經銷商凈增加1家，整體經銷商凈減少4家分地區看，廣東收入6.12億元，省外1.13億元，省外0.99億元毛利率上升1.02個百分點至30.31%，總費用率小幅上升0.53個百分點至18.34%銷售費用率為9.49%，管理費用率為9.22%，R&D費用率為2.19%，財務費用率為—0.38%盈利預測，估值分析及投資建議:伴隨著生產基地的持續投產和產能瓶頸的逐步解決，食品業務將持續增加公司業績，穩定品牌發展，平滑餐飲行業系統性風險，努力做好現成菜從渠道規模來看，公司逐步走出廣東，深入大灣區，遍布全國，線上收入占比持續提升預計我公司2022—2024年EPS分別為1.16.39.7，對應4月27日收盤價23.48元，2022—2024年PE分別為20.3.9.8，維持增持評級風險:食品原料價格上漲的風險，疫情對餐飲行業的影響超過預期風險
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