2022—01—23 20:13

如果有意外，那就是變得更為鴿派。

伴隨著市場對于美聯儲即將加息和縮表的預期逐漸強烈，美國經濟或許即將迎來一個隱秘的衰退。

無論是因為奧密克戎的肆虐，還是四十年新高的通脹使得部分消費者再次被迫出局，美國的GDP增長正在迅速崩潰。

伴隨著市場意識到美聯儲可能加息不止三次，10年期美債收益率飆升一度至1.89%。

再加上拜登重建更好法案的停滯，隨烏克蘭和俄羅斯日漸緊張的地緣政使局勢而飆升的油價，金融博客ZeroHedge指出，在11月中期選舉之前出現經濟衰退幾乎是注定的，GDP增長可能在本季度或下一季度轉為負值。

雖然措施還未落地，但預期已經發酵完畢。

在通脹繼續飆升，勞動力市場仍然積壓，職位空缺數量接近創紀錄的情況下，美國制造業價格指數已經開始滑落。

在最近投行的報告中也提到了這種轉折。摩根大通最新的固定收益策略報告中寫道:

摩根大通的經濟活動意外指數最近幾周已大幅下跌至負值區域，表明數據相對于市場預期表現不佳。

摩根大通預計，美國消費將在2022年第一季度放緩，經濟增長將從2021年第四季度的環比7.0%減速到2022年第一季度的1.5%。

可是，不僅僅是零售銷售，在截至1月15日的一周內，首次申請失業金人數飆升5.5萬至28.6萬，連續第三次增長，創下10月以來的最高周記錄。

美國銀行分析師Michael Hartnett認為，有些人將當前的放緩大部分歸咎于奧密克戎疫情的蔓延，但現實情況是，造成目前的狀況還有更多原因。

疫情結束的時候，就是美國開始衰退的時候。

不會更鷹

目前而言，過多的加息可能反而會適得其反。

Hartnett指出，目前的美國經濟下，美聯儲的任何加息周期都將是短暫的，隨后最早在2023年就將再次實施寬松政策。

雖然廣泛的經濟領域需要更多的加息來遏制通脹，但市場只能承受很少的加息而不崩潰。

當股市，信貸和住房市場已經被設定為無限期持續‘5000年來最低利率’，可能只需要兩次加息就會導致波動。在通脹壓力之下，市場傾向于將預期的加息時間提前，有分析認為，美聯儲最早將在明年中期開始加息。

Harnett認為，當前的利率沖擊是迫在眉睫的衰退恐懼的理由，正如上文所述，美聯儲的減速行動不僅會導致經濟衰退，還會導致市場危機。

ZeroHedge表示，目前唯一的問題是，美聯儲什么時候意識到它不可能加息加到足以抵消通脹的飆升。

而高盛和摩根大通則一致認為，下周的FOMC會議不會出現進一步的鷹派動向。

如果有什么變化的話，那就是會比預期更為鴿派。。

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