健全雙支柱調(diào)控框架 央行發(fā)布宏觀審慎政策指引

日前，人民銀行發(fā)布《宏觀審慎政策指引》，界定了宏觀審慎政策相關(guān)概念，闡述了宏觀審慎政策框架的主要內(nèi)容，并提出了實(shí)施好宏觀審慎政策所需的支持保障和政策協(xié)調(diào)要求。

黨的十九大提出關(guān)于健全貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調(diào)控框架的重大決策部署，最近幾年來，為防范化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，央行不斷探索建立宏觀審慎政策，從建立宏觀審慎評估體系，到成立專門的宏觀審慎局，再到對金融控股公司實(shí)施監(jiān)管，國內(nèi)系統(tǒng)重要性銀行名單正式發(fā)布，附加監(jiān)管規(guī)定落地實(shí)施，制定實(shí)施全球系統(tǒng)重要性銀行總損失吸收能力管理辦法等，都是在不斷完善宏觀審慎政策框架。順暢的傳導(dǎo)機(jī)制是提高宏觀審慎政策有效性的重要保障。

不過，相比于央行不斷的實(shí)踐摸索，外界對于宏觀審慎政策依然知之甚少《指引》作為宏觀審慎政策的頂層設(shè)計(jì)文件，通過搭建宏觀審慎政策的基本框架，有利于增強(qiáng)政策透明度，有利于增強(qiáng)市場主體對宏觀審慎政策的認(rèn)識和理解

宏觀審慎政策的理念和實(shí)踐屬于新領(lǐng)域，各界對宏觀審慎政策的認(rèn)識仍在持續(xù)深化，主要經(jīng)濟(jì)體的實(shí)踐還在不斷發(fā)展切實(shí)發(fā)揮宏觀審慎政策在防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)方面的重要作用，需要做好宏觀審慎政策的頂層設(shè)計(jì)，搭建好基本框架并增強(qiáng)透明度，為具體開展宏觀審慎管理工作打好基礎(chǔ)，推動(dòng)宏觀審慎政策可理解，可落地，可操作央行有關(guān)負(fù)責(zé)人稱

《指引》明確了建立健全我國宏觀審慎政策框架的要素，闡述了我國開展宏觀審慎管理的思路，原則及框架，主要包括三方面內(nèi)容:一是厘清宏觀審慎政策相關(guān)概念界定了宏觀審慎政策框架，系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，宏觀審慎管理工作機(jī)制等相關(guān)定義二是闡述宏觀審慎政策框架的具體內(nèi)容包括:明確了宏觀審慎政策目標(biāo)，即防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，尤其是防止系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)順周期累積以及跨機(jī)構(gòu)，跨行業(yè)，跨市場和跨境傳染，提高金融體系韌性和穩(wěn)健性，降低金融危機(jī)發(fā)生的可能性和破壞性，促進(jìn)金融體系的整體健康與穩(wěn)定，概述了宏觀審慎政策主要應(yīng)對的系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)類別及監(jiān)測評估機(jī)制，劃分了宏觀審慎政策可包含的主要工具，制定了工具啟用，校準(zhǔn)和調(diào)整流程，明確了宏觀審慎政策的治理機(jī)制等三是提出宏觀審慎政策實(shí)施所需的支持保障，闡釋宏觀審慎政策與其他政策，特別是與貨幣政策，微觀審慎監(jiān)管的協(xié)調(diào)配合

央行表示，下一步將認(rèn)真履行宏觀審慎管理牽頭職責(zé)，不斷完善宏觀審慎政策框架，強(qiáng)化系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測，評估和預(yù)警，豐富和優(yōu)化宏觀審慎政策工具，探索完善宏觀審慎政策治理機(jī)制，加強(qiáng)系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)和金融控股公司監(jiān)管，做好宏觀審慎政策與其他政策的協(xié)調(diào)配合，推動(dòng)宏觀審慎政策落地見效，切實(shí)提高我國系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)防范化解能力。第八條宏觀審慎政策傳導(dǎo)機(jī)制是指通過運(yùn)用宏觀審慎政策工具，對金融機(jī)構(gòu)，金融基礎(chǔ)設(shè)施施加影響，從而抑制可能出現(xiàn)的系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)順周期累積或傳染，最終實(shí)現(xiàn)宏觀審慎政策目標(biāo)的過程。。

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