時(shí)至九月，北方地區(qū)氣溫顯著下降，本年度動(dòng)力煤迎峰度夏的傳統(tǒng)旺季也已完結(jié)。

煤價(jià)高位徘徊

最近幾天，山煤國(guó)際披露的2021年半年報(bào)顯示，期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)煤炭產(chǎn)量2029.80 萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)3.73%，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入175.42 億元，同比下降2.56%，凈利潤(rùn)8.46億元，同比增長(zhǎng)90.04%，扣非凈利潤(rùn)8.73億元，同比增長(zhǎng)85.34%，兩項(xiàng)利潤(rùn)指標(biāo)雙雙創(chuàng)出公司自上市以來(lái)同期新高。

半年報(bào)顯示，2021年上半年，煤炭行業(yè)整體受安監(jiān)環(huán)保力度強(qiáng)化，進(jìn)口補(bǔ)位不足等多重因素影響，原煤供應(yīng)總體持續(xù)偏緊，同時(shí)伴伴隨著宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)的整體復(fù)蘇，煤炭消費(fèi)量持續(xù)快速增長(zhǎng)，煤炭需求進(jìn)一步提升，動(dòng)力煤，焦煤等主要煤種供需關(guān)系仍然較為緊張，預(yù)計(jì)煤炭?jī)r(jià)格將維持高位震蕩格局。

財(cái)報(bào)利好加之煤市攀漲加持，最近幾天山煤國(guó)際股價(jià)也節(jié)節(jié)上行。

8月26日至9月1日，該公司股價(jià)在5個(gè)交易日間出現(xiàn)3度漲停，不過(guò)9月1日早盤(pán)在觸及漲停后股價(jià)下滑，5個(gè)交易日間最大漲幅近40%。

山煤國(guó)際這般業(yè)績(jī)，股價(jià)雙升的走勢(shì)，在今年國(guó)內(nèi)煤炭行業(yè)上市公司中并不罕見(jiàn)。

中信證券最新研報(bào)就指出，煤炭行業(yè)上市公司中報(bào)業(yè)績(jī)?cè)鏊俪?0%，利好市場(chǎng)預(yù)期改善目前優(yōu)質(zhì)主焦煤價(jià)格不斷創(chuàng)新高，動(dòng)力煤價(jià)整體高位，預(yù)計(jì)供給緊張的格局短期難以扭轉(zhuǎn)煤炭板塊配置性?xún)r(jià)比仍在，繼續(xù)推薦業(yè)績(jī)向好，低估值，中期有增長(zhǎng)邏輯的龍頭公司以及轉(zhuǎn)型新能源業(yè)務(wù)的公司

今年以來(lái)，煤炭?jī)r(jià)格的確大幅上漲以5500大卡動(dòng)力煤為例，目前的港口價(jià)格仍然在每噸1000元左右，比二月份低點(diǎn)高出400多元

雖然8月初，在保供穩(wěn)價(jià)政策不斷推進(jìn)背景下，晉陜蒙地區(qū)煤炭產(chǎn)量穩(wěn)步提升，疊加發(fā)改委發(fā)布7處露天煤礦報(bào)批接續(xù)用地，預(yù)計(jì)月增產(chǎn)350萬(wàn)噸消息刺激，動(dòng)力煤價(jià)格出現(xiàn)階段性回落，但8月中下旬后，在產(chǎn)地煤管票收緊，供應(yīng)減量，下游冶金，化工，民用等需求增加下，煤礦拉煤車(chē)排隊(duì)較多，坑口煤價(jià)出現(xiàn)快速反彈帶動(dòng)港口市場(chǎng)情緒升溫，江南，華南部分地區(qū)的高溫天氣促使下游采購(gòu)增加等因素刺激下，瘋狂煤價(jià)又再度上演。

據(jù)生意社監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，8月初市場(chǎng)均價(jià)為1095元/噸左右，月末市場(chǎng)均價(jià)為1120元/噸左右，價(jià)格上漲2.28%，同比去年上漲101.71%動(dòng)力煤當(dāng)月價(jià)格先抑后揚(yáng)8月30日動(dòng)力煤商品指數(shù)為133.89，較前一日上升了0.76點(diǎn)，創(chuàng)下周期內(nèi)的歷史新高，較2016年01月20日最低點(diǎn)44.70點(diǎn)上漲了199.53%

火電需求受抑制

今年動(dòng)力煤價(jià)格的持續(xù)攀高，與供給面收緊，需求面增長(zhǎng)關(guān)系密切不過(guò)最近幾天來(lái)，伴隨著國(guó)內(nèi)高溫氣候緩解，電廠(chǎng)日耗已出現(xiàn)回落，需求有減弱趨勢(shì)

CCTD中國(guó)煤炭市場(chǎng)網(wǎng)分析師劉巖表示，近期水電出力增多，替代作用增強(qiáng)此前受氣候因素影響，迎峰度夏以來(lái)降雨偏北導(dǎo)致水電出力較弱但近期，受長(zhǎng)江上游持續(xù)性降雨影響，三峽水庫(kù)入庫(kù)流量從22000立方米每秒起，先后迎來(lái)3次超40000立方米每秒量級(jí)的洪水過(guò)程日前，三峽電站34臺(tái)機(jī)組全開(kāi)并網(wǎng)運(yùn)行，總出力達(dá)2250萬(wàn)千瓦，實(shí)現(xiàn)2021年首次滿(mǎn)負(fù)荷運(yùn)行滿(mǎn)發(fā)狀態(tài)下，三峽電站日均發(fā)電量可達(dá)5.4億千瓦時(shí)最近幾天長(zhǎng)江上游仍有中等強(qiáng)度的降水過(guò)程，預(yù)計(jì)長(zhǎng)江流域各水電站發(fā)電量將較前期出現(xiàn)明顯增加，水電出力將明顯回升，火電將受到明顯壓制

同時(shí)，市場(chǎng)供應(yīng)在繼續(xù)增加月初，煤票寬松，鄂爾多斯地區(qū)煤礦開(kāi)工率將回升，同時(shí)在產(chǎn)煤礦數(shù)量增多，鄂爾多斯地區(qū)煤礦日均產(chǎn)量月環(huán)比將增加20萬(wàn)以上，中旬，伴隨著核增及新批煤礦繼續(xù)投產(chǎn)，煤炭產(chǎn)量將進(jìn)一步增加

國(guó)家發(fā)改委最近針對(duì)煤炭供需形勢(shì)發(fā)布消息顯示，當(dāng)前全國(guó)電煤消費(fèi)逐步回落，港口存煤開(kāi)始累積，預(yù)計(jì)電廠(chǎng)存煤會(huì)進(jìn)一步增加消息稱(chēng)，8月上旬用煤高峰過(guò)后，全國(guó)電煤消費(fèi)逐步回落8月23日全國(guó)統(tǒng)調(diào)電廠(chǎng)煤炭消耗630萬(wàn)噸，比7月15日峰值回落110萬(wàn)噸以上，降幅15%伴隨著消費(fèi)回落，煤炭供需寬松，港口存煤開(kāi)始累積，截至8月24日，秦皇島港存煤468萬(wàn)噸，比7月末增加60萬(wàn)噸

為加快釋放煤炭先進(jìn)產(chǎn)能，國(guó)家有關(guān)部門(mén)和內(nèi)蒙古自治區(qū)積極推動(dòng)露天煤礦接續(xù)用地辦理，盡快恢復(fù)正常生產(chǎn)繼七月20多座露天煤礦取得接續(xù)用地批復(fù)后，最近幾天又有16座鄂爾多斯露天煤礦取得接續(xù)用地批復(fù)，涉及產(chǎn)能2500萬(wàn)噸/年左右，還有產(chǎn)能近5000萬(wàn)噸/年的露天煤礦將于9月中旬陸續(xù)取得接續(xù)用地批復(fù)全部正常生產(chǎn)后，每月可增加產(chǎn)量700萬(wàn)噸以上

生意社分析師陳燕也認(rèn)為，現(xiàn)階段迎峰度夏即將結(jié)束，煤炭需求有回落態(tài)勢(shì)電廠(chǎng)多觀(guān)望態(tài)度運(yùn)行為主，實(shí)際成交并不積極，看跌氛圍較為濃厚因?yàn)樘鞖庠螂姀S(chǎng)用電高峰已過(guò)，日耗呈現(xiàn)回落態(tài)勢(shì)，但是電廠(chǎng)庫(kù)存仍舊處于低值，補(bǔ)庫(kù)需求仍在

高煤價(jià)現(xiàn)回落預(yù)期

近月來(lái)，面對(duì)高企的煤價(jià)，國(guó)家多個(gè)相關(guān)部門(mén)紛紛出臺(tái)措施保供穩(wěn)價(jià)進(jìn)入9月份后，動(dòng)力煤市場(chǎng)依然面臨政策層面對(duì)市場(chǎng)異常高價(jià)的調(diào)控

據(jù)錫林郭勒日?qǐng)?bào)報(bào)道，8月30日，國(guó)家能源局煤炭司調(diào)研組到當(dāng)?shù)卣{(diào)研指導(dǎo)煤炭穩(wěn)產(chǎn)保供工作，提出推動(dòng)能源產(chǎn)業(yè)全面綠色低碳轉(zhuǎn)型發(fā)展是貫徹新發(fā)展理念，推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展的必然要求和大勢(shì)所趨要分領(lǐng)域細(xì)化保供措施，持續(xù)解決好接續(xù)用地，手續(xù)辦理等影響煤炭正常生產(chǎn)的困難和問(wèn)題，強(qiáng)化產(chǎn)運(yùn)需銜接，不遺余力落實(shí)好今冬明春煤炭保供任務(wù)

此前，發(fā)改委運(yùn)行局也組織內(nèi)蒙古自治區(qū)，遼寧省，吉林省，黑龍江省有關(guān)部門(mén)和有關(guān)中央企業(yè)召開(kāi)會(huì)議，專(zhuān)題研究東北地區(qū)今冬明春采暖季煤炭保供工作會(huì)議要求，東北三省，內(nèi)蒙古自治區(qū)有關(guān)部門(mén)和有關(guān)中央企業(yè)要高度重視今冬明春采暖季煤炭保供工作，研究制定詳實(shí)的工作方案，加快落實(shí)保供煤礦產(chǎn)能釋放措施，千方百計(jì)落實(shí)煤源，加強(qiáng)產(chǎn)運(yùn)需銜接，組織供需雙方補(bǔ)簽中長(zhǎng)期合同，力爭(zhēng)在開(kāi)栓供暖前將重點(diǎn)電廠(chǎng)存煤提升至合理水平

劉巖認(rèn)為，目前煤價(jià)已漲至絕對(duì)高位，市場(chǎng)恐高情緒不斷升溫，下游用戶(hù)接受度在一定程度上也明顯受限，短期市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)在不斷加大近期預(yù)計(jì)伴隨著供應(yīng)增量大于需求增量，煤價(jià)或?qū)⒚媾R回調(diào)壓力

不過(guò)陳燕認(rèn)為，伴隨著氣溫降低，煤炭需求有回落態(tài)勢(shì)但是電廠(chǎng)庫(kù)存仍舊處于低值，雖然持觀(guān)望態(tài)度，但是仍舊維持剛需采購(gòu)為主，且產(chǎn)地煤炭供應(yīng)偏緊，仍有車(chē)輛滯留現(xiàn)象，綜合預(yù)計(jì)后期動(dòng)力煤價(jià)格多偏強(qiáng)運(yùn)行為主，具體看下游市場(chǎng)需求

瑞達(dá)期貨最近幾天分析也顯示，陜西區(qū)域煤價(jià)整體高位暫穩(wěn)，庫(kù)存普遍較低，在產(chǎn)煤礦保持熱銷(xiāo)，車(chē)輛滯留明顯臨近月底，鄂爾多斯部分小礦因缺票停銷(xiāo)，整體增量有限，下游調(diào)運(yùn)節(jié)奏依舊積極港口庫(kù)存偏低位水平，港口市場(chǎng)貨源稀少，多以剛需采購(gòu)為主，市場(chǎng)交投氛圍一般下游電廠(chǎng)日耗回落，存煤稍有增加，補(bǔ)庫(kù)仍以長(zhǎng)協(xié)煤和進(jìn)口煤為主短期動(dòng)力煤市場(chǎng)穩(wěn)中有漲

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