今年以來，大宗商品表現(xiàn)強(qiáng)勁，不斷受到資金關(guān)注第四季度，大宗商品保持上漲趨勢分析人士指出，市場的主線是滯漲和供需錯配疲軟但政策方面宏觀調(diào)控力度加大，美聯(lián)儲政策的不確定性可能加劇四季度大宗商品波動

工業(yè)產(chǎn)品在前三季度表現(xiàn)強(qiáng)勁。

文華財經(jīng)數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，文華商品指數(shù)同比增長31.5%，其中工業(yè)品指數(shù)同比增長超40%至41.4%農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)上漲9%工業(yè)品中，金屬品種率先上漲，隨后鋼鐵，能源，化工，煤炭等品種大幅走強(qiáng)

今年前三季度，大宗商品市場呈現(xiàn)兩極分化黑色系，煤化工乃至原油及原油下游產(chǎn)品大幅上漲，多品種創(chuàng)出新高，相反，生豬價格大幅下跌，農(nóng)產(chǎn)品板塊玉米，豆粕價格向下轉(zhuǎn)移東吳期貨研究所所長蔣興春分析中證君，從宏觀角度來看，今年前三季度，市場交易集中在滯漲，能源消費(fèi)雙控背景下供給不足，物流運(yùn)費(fèi)大幅上漲帶來的成本增加等方面這三個因素明顯有利于大宗商品原料，一定程度上抑制了消費(fèi)需求

CUHK期貨首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家荊川認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的差異性特征使得大宗商品市場動蕩不安。

資金的青睞并沒有減少。

商品市場蓬勃發(fā)展，市場資金交易活躍業(yè)內(nèi)人士表示，本輪增資期間，來自行業(yè)的風(fēng)險管理資金和財富管理需求下的投資資金特別活躍，尤其青睞大宗商品市場繼去年大幅增長后，今年規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)大

年初以來，股市整體呈現(xiàn)寬幅波動趨勢，風(fēng)格切換頻繁，投資難度較去年有所增加市場信用債券受到一些風(fēng)險事件的影響此外，央行自二季度以來一直保持中性貨幣政策風(fēng)格在通脹壓力傳導(dǎo)和經(jīng)濟(jì)增長放緩的博弈下，利率債券也很難找到明顯的機(jī)會同時，CTA市場長期有相對穩(wěn)定的收益，這在此背景下受到了這部分資金的青睞荊川說

從期貨市場權(quán)益增速來看，今年券商系背景下的期貨公司權(quán)益增速尤為明顯，這也從側(cè)面證明了這一現(xiàn)象。

今年大宗商品價格大幅上漲并出現(xiàn)波動，導(dǎo)致下游制造企業(yè)原材料采購成本大幅上升，企業(yè)風(fēng)險需求通過期貨市場管理集中釋放，這是近兩年期貨市場保證金快速增加的根本原因此外，個人投資者通過期貨進(jìn)行投資也是資產(chǎn)配置和財富增加的重要渠道蔣興春說

不要盲目追高。

四季度商品多頭行情延續(xù)，多品種日限頻繁出現(xiàn)，令市場更加關(guān)注。

不過，在蔣興春看來，單邊多頭的風(fēng)險正在累積展望四季度，市場主線是供需疲軟下的滯漲和錯配但政策上加強(qiáng)了宏觀調(diào)控，短期內(nèi)大宗商品價格漲幅過大美聯(lián)儲可能會提前收縮債務(wù)，這將加劇市場波動預(yù)計周期性大宗商品將更有可能回落或在更高水平波動他建議投資者多拿利潤或者止損適當(dāng)拿利潤，不要盲目追求更高的利潤

當(dāng)然，在煤化工和黑色系基本面沒有變化的情況下，賣空風(fēng)險也是巨大的穩(wěn)健的投資者可以適當(dāng)吸納天然橡膠，白糖，棉花等逐漸升溫的品種蔣興春說

據(jù)荊分析，年底

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