工業現狀

行業和品牌數據統計范圍為阿里在線數據本報告數據主要反映阿里線上渠道的銷售情況

2021年7月代表性行業銷售情況:休閑食品/膳食補充劑/純牛奶/飲料，銷量同比增長約—23.2%/9.6%/10.40%/13.6%我們認為，消費者更加關注產品的健康屬性，可選消費場景明顯恢復，有利于具有健康/社交屬性的食品的長期發展2021年7月銷量增長較高的代表性品牌:何謙調味品，合生元/貝拉米，五糧液/汾酒，農夫山泉/孔師傅，瑞奧我們相信，擁有產品/品牌優勢的線下龍頭將進一步搶占線上市場份額

評論

零食類:2021年7月，銷量同比—23.2%三只松鼠，草本，涼品店，來一芬，洽洽等頭部品牌銷量均同比下滑，主要受高基數，流量分散，平臺間流量競爭拖累膳食營養補充劑:2021年7月銷量同比增長9.6%，Swisse銷量同比增長14.6%我們認為，疫情影響下消費者更加關注健康，具有品牌優勢的龍頭企業線上渠道有望實現持續增長調味料:2021年7月，何謙調味料/好人甲調味料銷量同比55.3%/41.1%，表現突出乳制品:目前乳制品行業線上滲透率較低，我們相信產品/品牌實力較強的龍頭將持續增加線上渠道份額啤酒/葡萄酒:2021年7月，烏蘇啤酒銷量同比增長18.5%，業績表現突出，2021年7月，瑞奧銷售額同比增長51.2%我們認為電商渠道有很強的自飲屬性，我們看好產品質量優秀，口感好的品牌飲料:2021年7月，農夫山泉/孔師傅銷量同比分別為17.3%和49.7%我們看好以線上渠道為主的軟飲料家庭消費場景的長期增長前景

估價和建議

我們結合電子商務和其他渠道銷售推薦組合為酒精:貴州茅臺，五糧液，瀘州老窖有限公司，洋河，重慶啤酒，熱門產品:安井食品，伊利股份，美味食品，三只松鼠，h股:華潤啤酒，青島啤酒，農夫山泉，周黑鴨

風險

阿里在線部分類別數據代表性有限，可能與公司實際業務數據存在差異請仔細閱讀報告附件1數據統計說明，注意投資風險

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