智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，日本市場(chǎng)觀察人士正在形成共識(shí)，即日元可能會(huì)在未來(lái)幾個(gè)月跌破20年低點(diǎn)，至1美元兌130日元，并于隨后企穩(wěn)。

周三，日本央行行長(zhǎng)黑田東彥強(qiáng)調(diào)了日本央行保持超寬松貨幣政策的決心，美元兌日元匯率一度突破126關(guān)口，日元?jiǎng)?chuàng)下2002年5月以來(lái)的新低截至發(fā)稿，美元兌日元匯率為125.35

1，政策背離是主因

日元快速貶值歸因于日本央行與歐美主要央行金融貨幣政策的背離今年以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)，歐洲央行和英國(guó)央行紛紛加快緊縮步伐，英國(guó)和美國(guó)已先后加息可是，日本央行迫于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，仍在堅(jiān)持超寬松貨幣政策

市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)今后將加快加息步伐，美債收益率迅速攀升，再加上日本央行近期多次實(shí)施以固定利率無(wú)限量購(gòu)買(mǎi)國(guó)債的公開(kāi)市場(chǎng)操作，欲將日本長(zhǎng)期利率控制在既定低水平，投資者押注日元與美元等其他貨幣的息差將進(jìn)一步加大，且將令日本政府官員遏制日元跌勢(shì)的努力白費(fèi)。。

市場(chǎng)上拋售日元的操作明顯增多三菱日聯(lián)摩根士丹利證券首席貨幣策略師Daisaku Ueno表示:我認(rèn)為沒(méi)有理由購(gòu)買(mǎi)日元，因?yàn)槿毡菊馐苤Q(mào)易赤字，而且在主要經(jīng)濟(jì)體中離退出寬松貨幣政策最遠(yuǎn)今年美元兌日元匯率可能達(dá)到130

今年以來(lái)，日元一直表現(xiàn)不佳，是10國(guó)集團(tuán)中對(duì)美元表現(xiàn)最差的貨幣，跌幅超過(guò)8%調(diào)查顯示，截至一季度末，俄羅斯盧布比上季末下跌11.7%，在25種貨幣中跌幅最大，日元以5.7%的跌幅排名第二，跌幅大幅領(lǐng)先于其他貨幣

此外，自去年以來(lái)，原油等大宗商品價(jià)格持續(xù)上漲，而日本經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重依賴(lài)進(jìn)口，因此面臨進(jìn)口額不斷攀升的局面雖然日元貶值有利于日本增加出口，但有專(zhuān)家認(rèn)為，目前情況下靠擴(kuò)大出口減少經(jīng)常項(xiàng)目逆差的效果已明顯降低，油價(jià)高企疊加日元貶值，促使大量資金流出日本

日元兌美元匯率達(dá)到1美元兌130日元，這是日本投資者往往比較喜歡的一個(gè)整數(shù)盡管升至2002年1美元兌135日元的高點(diǎn)沒(méi)有重大技術(shù)障礙，但日元的跌勢(shì)預(yù)計(jì)將有所放緩，原因在于美國(guó)投資者對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)更激進(jìn)收緊貨幣政策的押注有所下降

東京Fukaya咨詢(xún)公司總裁Koji Fukaya表示:由于上行趨勢(shì)仍未改變，美元兌日元匯率年底前有望達(dá)到130但伴隨著市場(chǎng)動(dòng)能耗盡，上行速度將從現(xiàn)在開(kāi)始放緩他補(bǔ)充稱(chēng)，伴隨著投資者降低美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期，以及評(píng)估加息對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的潛在影響，美元兌日元匯率將在明年見(jiàn)頂

盡管日元走軟長(zhǎng)期以來(lái)一直被認(rèn)為對(duì)日本以出口為主的經(jīng)濟(jì)有利，但日元近期的大幅貶值令大宗商品價(jià)格飆升對(duì)企業(yè)和消費(fèi)者的影響比以往嚴(yán)重得多。根據(jù)最新預(yù)測(cè)，美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)2021年實(shí)際GDP將增長(zhǎng)5%，2022年將增長(zhǎng)4%。該行的個(gè)人消費(fèi)支出通脹預(yù)測(cè)從2022年的2%上調(diào)至6%。

這增加了交易員對(duì)日本決策者言論的關(guān)注，后者對(duì)日元走勢(shì)及其可能對(duì)經(jīng)濟(jì)造成損害的言論越來(lái)越直言不諱日本財(cái)務(wù)大臣鈴木俊一周三表示，日本政府將警惕關(guān)注未來(lái)匯率走勢(shì)日本內(nèi)閣官房長(zhǎng)官松野宏一則表示，日本政府將與美國(guó)和其他地區(qū)的有關(guān)部門(mén)密切溝通

2，美元兌日元將升穿130。市場(chǎng)看法不一

摩根大通日本市場(chǎng)研究負(fù)責(zé)人Tohru Sasaki表示，如果基準(zhǔn)美國(guó)10年期國(guó)債收益率攀升至3%，將與日本國(guó)債收益率的息差推高至2.75%，美元兌日元匯率將可能升至128日左右的水平但他也補(bǔ)充表示，日元實(shí)際有效匯率目前處于50年低點(diǎn)，這意味著美元對(duì)日元匯率超過(guò)130的可能性不大

美元兌日元匯率似乎越來(lái)越難以升穿130，因?yàn)楣乐碉@示美元當(dāng)前‘極其昂貴’在日本貿(mào)易逆差螺旋式上升和日元貶值，或者日本市場(chǎng)的資本外逃等發(fā)生的情況下，美元兌日元匯率似乎才有可能突破130這一目標(biāo)

不過(guò)，也有分析認(rèn)為日元的困境才剛剛開(kāi)始五星資產(chǎn)管理公司分析師Tatsuhiro Iwashige稱(chēng)，美元兌日元突破130只是一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)，明年3月底前可能達(dá)到150他表示:收益率差距只會(huì)擴(kuò)大，兩個(gè)完全相反的貨幣政策方向所產(chǎn)生的影響是非常強(qiáng)大的

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