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政策背離或進(jìn)一步擴(kuò)大息差市場押注美元兌日元將升穿130

2022-04-14 18:43 來源:證券之星 作者:安靖 閱讀量:18508 

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉,日本市場觀察人士正在形成共識,即日元可能會在未來幾個(gè)月跌破20年低點(diǎn),至1美元兌130日元,并于隨后企穩(wěn)。

政策背離或進(jìn)一步擴(kuò)大息差市場押注美元兌日元將升穿130

周三,日本央行行長黑田東彥強(qiáng)調(diào)了日本央行保持超寬松貨幣政策的決心,美元兌日元匯率一度突破126關(guān)口,日元創(chuàng)下2002年5月以來的新低截至發(fā)稿,美元兌日元匯率為125.35

1,政策背離是主因

日元快速貶值歸因于日本央行與歐美主要央行金融貨幣政策的背離今年以來,美聯(lián)儲,歐洲央行和英國央行紛紛加快緊縮步伐,英國和美國已先后加息可是,日本央行迫于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢,仍在堅(jiān)持超寬松貨幣政策

市場預(yù)期美聯(lián)儲今后將加快加息步伐,美債收益率迅速攀升,再加上日本央行近期多次實(shí)施以固定利率無限量購買國債的公開市場操作,欲將日本長期利率控制在既定低水平,投資者押注日元與美元等其他貨幣的息差將進(jìn)一步加大,且將令日本政府官員遏制日元跌勢的努力白費(fèi)。。

市場上拋售日元的操作明顯增多三菱日聯(lián)摩根士丹利證券首席貨幣策略師Daisaku Ueno表示:我認(rèn)為沒有理由購買日元,因?yàn)槿毡菊馐苤Q(mào)易赤字,而且在主要經(jīng)濟(jì)體中離退出寬松貨幣政策最遠(yuǎn)今年美元兌日元匯率可能達(dá)到130

今年以來,日元一直表現(xiàn)不佳,是10國集團(tuán)中對美元表現(xiàn)最差的貨幣,跌幅超過8%調(diào)查顯示,截至一季度末,俄羅斯盧布比上季末下跌11.7%,在25種貨幣中跌幅最大,日元以5.7%的跌幅排名第二,跌幅大幅領(lǐng)先于其他貨幣

此外,自去年以來,原油等大宗商品價(jià)格持續(xù)上漲,而日本經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重依賴進(jìn)口,因此面臨進(jìn)口額不斷攀升的局面雖然日元貶值有利于日本增加出口,但有專家認(rèn)為,目前情況下靠擴(kuò)大出口減少經(jīng)常項(xiàng)目逆差的效果已明顯降低,油價(jià)高企疊加日元貶值,促使大量資金流出日本

日元兌美元匯率達(dá)到1美元兌130日元,這是日本投資者往往比較喜歡的一個(gè)整數(shù)盡管升至2002年1美元兌135日元的高點(diǎn)沒有重大技術(shù)障礙,但日元的跌勢預(yù)計(jì)將有所放緩,原因在于美國投資者對美聯(lián)儲更激進(jìn)收緊貨幣政策的押注有所下降

東京Fukaya咨詢公司總裁Koji Fukaya表示:由于上行趨勢仍未改變,美元兌日元匯率年底前有望達(dá)到130但伴隨著市場動能耗盡,上行速度將從現(xiàn)在開始放緩他補(bǔ)充稱,伴隨著投資者降低美聯(lián)儲加息預(yù)期,以及評估加息對美國經(jīng)濟(jì)衰退的潛在影響,美元兌日元匯率將在明年見頂

盡管日元走軟長期以來一直被認(rèn)為對日本以出口為主的經(jīng)濟(jì)有利,但日元近期的大幅貶值令大宗商品價(jià)格飆升對企業(yè)和消費(fèi)者的影響比以往嚴(yán)重得多。根據(jù)最新預(yù)測,美聯(lián)儲預(yù)計(jì)2021年實(shí)際GDP將增長5%,2022年將增長4%。該行的個(gè)人消費(fèi)支出通脹預(yù)測從2022年的2%上調(diào)至6%。

這增加了交易員對日本決策者言論的關(guān)注,后者對日元走勢及其可能對經(jīng)濟(jì)造成損害的言論越來越直言不諱日本財(cái)務(wù)大臣鈴木俊一周三表示,日本政府將警惕關(guān)注未來匯率走勢日本內(nèi)閣官房長官松野宏一則表示,日本政府將與美國和其他地區(qū)的有關(guān)部門密切溝通

2,美元兌日元將升穿130。市場看法不一

摩根大通日本市場研究負(fù)責(zé)人Tohru Sasaki表示,如果基準(zhǔn)美國10年期國債收益率攀升至3%,將與日本國債收益率的息差推高至2.75%,美元兌日元匯率將可能升至128日左右的水平但他也補(bǔ)充表示,日元實(shí)際有效匯率目前處于50年低點(diǎn),這意味著美元對日元匯率超過130的可能性不大

美元兌日元匯率似乎越來越難以升穿130,因?yàn)楣乐碉@示美元當(dāng)前‘極其昂貴’在日本貿(mào)易逆差螺旋式上升和日元貶值,或者日本市場的資本外逃等發(fā)生的情況下,美元兌日元匯率似乎才有可能突破130這一目標(biāo)

不過,也有分析認(rèn)為日元的困境才剛剛開始五星資產(chǎn)管理公司分析師Tatsuhiro Iwashige稱,美元兌日元突破130只是一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn),明年3月底前可能達(dá)到150他表示:收益率差距只會擴(kuò)大,兩個(gè)完全相反的貨幣政策方向所產(chǎn)生的影響是非常強(qiáng)大的

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