1月10日召開的國務院常務會議，部署加快推進十四五規劃《綱要》和專項規劃確定的重大項目，擴大有效投資會議指出當前經濟運行處于爬坡過坎的關口，要把穩增長放在更加突出的位置，堅定實施擴大內需戰略，有針對性擴大最終消費和有效投資，以確保一季度和上半年經濟平穩運行這是2021年12月政治局會議和中央經濟工作會議定調穩增長后再次明確和強調穩增長政策導向穩增長相關的地產鏈與基建鏈基本面邊際有望改善，疊加這些板塊由于之前景氣度相對較低，股價估值已經處于歷史上相對較低位置，目前時點值得重點關注與配置

我們復盤過去幾輪穩增長行情，發現相關行業相對大盤取得超額收益的概率較大，但板塊內部存在分化行情，從最開始的普漲行情到近兩輪穩增長均出現了超額收益聚焦在成長性較強的公司的情況我們認為，這或許與經濟發展階段有關，我們已經從過去的粗放式增長逐漸轉向為高質量增長，行業內部的馬太效應也愈發明顯因此，我們需要判斷行業邊際是否改善的同時，也需要對具體公司的成長性做仔細地甄別

具體到細分行業，我們認為有以下幾個行業值得關注，僅供參考傳統基建行業中，特別是符合目前大方向的能源建設，運營，或是適合做REITs的優質項目資產較多的公司，其成長性較優地產開發板塊，經營效率較高，拿地精準，歷史上沒有因不規范經營造成財務困境的企業有市占率進一步提升可能，房屋代建板塊值得關注與重視后周期板塊中，市場格局較分散的龍頭成長性較優，有望在行業洗牌中快速提升份額，受益原材料成本下行較多的行業及公司業績也有望超預期

投資建議:政策向穩增長側重，穩貨幣穩信貸預期明確。市場聚焦債務風險，銀行板塊內部仍將持續分化，建議關注中間業務收入占比持續提升的銀行，以及基本面持續改善的銀行。

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