小摩發(fā)布研究報(bào)告稱，據(jù)媒體報(bào)道華潤(rùn)電力考慮分拆可再生能源業(yè)務(wù)在港上市，募資10億至20億美元小摩表示，市場(chǎng)可能對(duì)華潤(rùn)電力可再生能源業(yè)務(wù)的反應(yīng)存分歧，維持其增持評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)24.5港元

該行認(rèn)為，從積極的方面來(lái)看，在港上市可加快分拆過(guò)程并支持該業(yè)務(wù)的資本支出，因?yàn)槲磥?lái)幾年華潤(rùn)電力可能會(huì)出現(xiàn)負(fù)現(xiàn)金流，并能減少因混合燃煤和可再生能源組合而對(duì)公司產(chǎn)生的綜合折扣可是，部分投資者一直預(yù)期華潤(rùn)電力分拆可再生能源業(yè)務(wù)以A股上市，以帶來(lái)更高的估值

小摩表示，在港上市所需時(shí)間較短，而在A股分拆上市過(guò)程可能長(zhǎng)達(dá)一年或以上，而且華潤(rùn)電力手上已有約23吉瓦的風(fēng)能或光能項(xiàng)目，意味著未來(lái)2至3年的資本開(kāi)支會(huì)更大，因此需要加快分拆上市進(jìn)度為此作準(zhǔn)備。

報(bào)告中稱，預(yù)計(jì)十四五期間新增風(fēng)電裝機(jī)量約200吉瓦，主要來(lái)自公用事業(yè)可再生能源基地的125吉瓦，2025年陸上風(fēng)電資本支出將由2020年水平下降37%，期間海上風(fēng)電資本支出下降38%。該行將中國(guó)風(fēng)電行業(yè)評(píng)級(jí)由“中性”上調(diào)至“正面”，看好風(fēng)電機(jī)組組件的制造商，例如軸承，毛利率壓力有限的海底電纜。

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