小摩發布研究報告稱，據媒體報道華潤電力考慮分拆可再生能源業務在港上市，募資10億至20億美元小摩表示，市場可能對華潤電力可再生能源業務的反應存分歧，維持其增持評級，目標價24.5港元

該行認為，從積極的方面來看，在港上市可加快分拆過程并支持該業務的資本支出，因為未來幾年華潤電力可能會出現負現金流，并能減少因混合燃煤和可再生能源組合而對公司產生的綜合折扣可是，部分投資者一直預期華潤電力分拆可再生能源業務以A股上市，以帶來更高的估值

小摩表示，在港上市所需時間較短，而在A股分拆上市過程可能長達一年或以上，而且華潤電力手上已有約23吉瓦的風能或光能項目，意味著未來2至3年的資本開支會更大，因此需要加快分拆上市進度為此作準備。

報告中稱，預計十四五期間新增風電裝機量約200吉瓦，主要來自公用事業可再生能源基地的125吉瓦，2025年陸上風電資本支出將由2020年水平下降37%，期間海上風電資本支出下降38%。該行將中國風電行業評級由“中性”上調至“正面”，看好風電機組組件的制造商，例如軸承，毛利率壓力有限的海底電纜。

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