8月國(guó)內(nèi)銷量大幅超預(yù)期，海外銷量因缺芯逐月下滑21年全球銷量保持600萬(wàn)輛的預(yù)期8月份電動(dòng)乘用車批發(fā)數(shù)量為30.4萬(wàn)輛，環(huán)比增長(zhǎng)202%/24%零售達(dá)到24.9萬(wàn)輛，環(huán)比增長(zhǎng)12%，自主品牌和二線新勢(shì)力逐漸崛起我們預(yù)計(jì)9月份會(huì)有季末沖量，全年銷量有望保持在300萬(wàn)輛以上，同比增長(zhǎng)120%8月是歐洲汽車淡季，10個(gè)主流國(guó)家總銷量12.8萬(wàn)輛，環(huán)比54%/—9%，滲透率23.1%，環(huán)比11.0/4.6%西歐國(guó)家低于預(yù)期，其他國(guó)家基本符合預(yù)期，維持210萬(wàn)輛的年度預(yù)測(cè)8月份，美國(guó)電動(dòng)汽車銷量為4.9萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)72%，環(huán)比增長(zhǎng)—16%銷售主力為特斯拉，Pacifia MPV和福特Escape SUV環(huán)比快速增長(zhǎng)，多元化趨勢(shì)明顯預(yù)計(jì)全年銷量近70萬(wàn)輛2021年全球銷量保持在600萬(wàn)輛，Q4仍有修復(fù)空間2022年保持40%的高增速，銷量達(dá)到850萬(wàn)輛，終端需求光明

中游生產(chǎn)調(diào)度環(huán)比增長(zhǎng)10%，鋰鐵電池裝機(jī)份額確定性增強(qiáng)鋰電池下游需求持續(xù)高企，電池的缺乏并未影響電池產(chǎn)業(yè)鏈9月，伴隨著新增產(chǎn)能的釋放，生產(chǎn)進(jìn)度達(dá)到較高水平，較上月增長(zhǎng)10%領(lǐng)先產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)一步完善對(duì)供應(yīng)商的引導(dǎo)，超過(guò)此前250gwh的市場(chǎng)預(yù)期，21Q4和2022年確定性較高龍頭年中報(bào)告表現(xiàn)亮眼，中游公司體量和利潤(rùn)上升，電池龍頭抗壓能力好于預(yù)期下半年鋰電池需求超出上游供應(yīng)剛性的市場(chǎng)預(yù)期，鋰價(jià)持續(xù)上漲，價(jià)格彈性較大過(guò)去22年龍頭公司根據(jù)中游龍頭公司預(yù)測(cè)訂單和擴(kuò)產(chǎn)速度，22年產(chǎn)量超出市場(chǎng)預(yù)期，增加利潤(rùn)預(yù)期的空間明顯從技術(shù)路線來(lái)看，鐵鋰電池裝機(jī)份額的確定性不斷提升，2022年翻了一倍多同時(shí)，鐵和鋰也將在22—23年內(nèi)開(kāi)始滲透海外市場(chǎng)lg明確研發(fā)了鐵和鋰，美國(guó)特斯拉可以選擇鐵和鋰出貨，22—23年確定性很強(qiáng)

投資:我們完全看好鋰電池中上游領(lǐng)先的鋰資源22年隔膜，銅箔，石墨化趨緊，鋰價(jià)可能超市場(chǎng)預(yù)期，高鎳，碳納米管需求加速我們繼續(xù)強(qiáng)烈推薦三條主線:一是特斯拉和歐美電動(dòng)車供應(yīng)商，二是供需格局反轉(zhuǎn)/改善，導(dǎo)致價(jià)格彈性，三是雙升國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈龍頭

建議風(fēng)險(xiǎn):價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)超市場(chǎng)預(yù)期，原材料價(jià)格不穩(wěn)定，影響利潤(rùn)率，投資增速下滑，疫情影響。

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