二，三季度業(yè)績預(yù)告超預(yù)期，21/22年度公司歸母凈利潤原預(yù)測由15/19億元上調(diào)至21/4億元，對應(yīng)PE63/33X，維持買入評級。

TF證券的主要觀點(diǎn)如下:

公司21H1實(shí)現(xiàn)營收37億元，歸母凈利潤7.8億元，扣非凈利潤7.66億元公司21Q2實(shí)現(xiàn)營收21.4億元，歸母凈利潤4.96億元，扣非凈利潤4.83億元，經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額5億元，環(huán)比增長134%綜合毛利率36.2%，同比下降13.7%，環(huán)比上升1.8%，凈利率24.4%，同比上升0.6%，環(huán)比上升5.7%

合同負(fù)債:21Q2末達(dá)12.4億元，較上月大幅增加，主要是因?yàn)楹炗喠祟A(yù)付款長單。

經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額:Q2達(dá)5億元，較上月增長134%，主要是銷售收入增加所致說明電解液供不應(yīng)求，議價(jià)能力提高

公司公布了20萬噸新型電解液，20萬噸液體6f20萬噸，LiFSI等多項(xiàng)擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，并設(shè)立全資子公司投資建設(shè)廢舊鋰電池回收項(xiàng)目，包括2.72萬噸高純碳酸鋰，1.76萬噸電池級磷酸鐵，7600噸硫酸鎳鈷錳，進(jìn)一步完善一體化布局。

預(yù)計(jì)公司Q3回報(bào)凈利潤6.2—8.2億元，同比增長199%—295%，預(yù)計(jì)前三季度達(dá)到14—16億元，同比增長170%—209%，業(yè)績預(yù)告超預(yù)期。

風(fēng)險(xiǎn)警示:電解液市場競爭加劇，鋰電池需求不及預(yù)期，LiFSI價(jià)格大幅下調(diào)，原材料短缺影響出貨三季度數(shù)據(jù)為初步計(jì)算結(jié)果，以三季報(bào)為準(zhǔn)

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