據(jù)國(guó)家發(fā)改委監(jiān)測(cè)，上周(7月19日-23日)全國(guó)平均豬糧比價(jià)為5.89:1，連續(xù)三周以上處于5:1-6:1之間，回升至《完善政府豬肉儲(chǔ)備調(diào)節(jié)機(jī)制 做好豬肉市場(chǎng)保供穩(wěn)價(jià)工作預(yù)案》設(shè)定的過(guò)度下跌二級(jí)預(yù)警區(qū)間。國(guó)家發(fā)展改革委將會(huì)同有關(guān)部門(mén)視情開(kāi)展豬肉儲(chǔ)備收儲(chǔ)工作。

　　自6月以來(lái)，生豬價(jià)格持續(xù)處于低迷狀態(tài)，6月25日一度跌至12.73元/公斤，遠(yuǎn)在生豬養(yǎng)殖成本之下。盡管近三周生豬價(jià)格回升至16.10元/公斤附近，但仍在平均養(yǎng)殖成本之下。

　　豬企仍虧損 回暖尚需時(shí)日

　　盡管豬糧比價(jià)正在緩慢上漲，但始終處于成本線6:1之下，多數(shù)生豬養(yǎng)殖企業(yè)和養(yǎng)殖戶仍然面臨一定程度的虧損。

　　從上半年業(yè)績(jī)來(lái)看，溫氏股份上半年預(yù)虧22.60億元-25.60億元，正邦科技預(yù)虧12億元-14.5億元，新希望預(yù)虧29.50億元-34.50億元，只有作為龍頭的牧原股份在上半年依舊實(shí)現(xiàn)盈利，預(yù)計(jì)盈利110億元-115億元，但同比出現(xiàn)下降。

　　相關(guān)公司股價(jià)也因此出現(xiàn)大幅下跌。自2021年初至7月27日收盤(pán)，新希望、正邦科技、天邦股份、溫氏股份、牧原股份、唐人神的股價(jià)分別下跌了50.13%、38.63%、43.58%、29.17%、20.98%、24.73%。

　　而豬肉收儲(chǔ)儲(chǔ)備工作的開(kāi)展，有望減少生豬生產(chǎn)的虧損面。安信證券認(rèn)為，凍肉收儲(chǔ)進(jìn)一步促進(jìn)豬價(jià)上漲。2021年國(guó)家已經(jīng)完成三次中央儲(chǔ)備凍豬肉收儲(chǔ)競(jìng)價(jià)交易，隨著國(guó)家托市信號(hào)的發(fā)出，有望緩解養(yǎng)殖端恐慌情緒，市場(chǎng)下行空間有限。

　　此前牧原股份、正邦科技等向記者表示，生豬價(jià)格在7月份會(huì)有一定的反彈，但達(dá)到年初水平基本不可能。開(kāi)源證券認(rèn)為，豬價(jià)反彈有望于7月至8月到來(lái)。

　　從需求端來(lái)看，安信證券認(rèn)為，現(xiàn)階段天氣炎熱，終端消費(fèi)低迷，市場(chǎng)存量消化緩慢，行業(yè)供需的失衡狀況短期較難扭轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)短期市場(chǎng)震蕩僵持的態(tài)勢(shì)仍將持續(xù)。

　　飼料存波動(dòng) 成本有待降低

　　生豬養(yǎng)殖約半數(shù)成本來(lái)自飼料，從飼料價(jià)格來(lái)看，2021年和2020年是完全不同的形勢(shì)。

　　以玉米為例，2020年秋糧收購(gòu)時(shí)，玉米價(jià)格迎來(lái)了一波上漲，且目前保持較為高位的水平。2020年7月，22省市玉米平均價(jià)格約在2250元/噸，而這一數(shù)字現(xiàn)在則為2810元/噸左右，上漲了約25%。

　　豆粕的價(jià)格盡管在1月沖擊高位后有所回落，但仍然高于2020年。2020年7月豆粕的價(jià)格約在3000元/噸，目前為3600元/噸左右，上漲幅度約為20%。

　　相比2020年同期，生豬飼料成本的漲幅在18%左右。

　　不過(guò)，國(guó)元期貨等機(jī)構(gòu)表示，國(guó)內(nèi)玉米供應(yīng)寬松的局面還需要時(shí)間消化，因此玉米價(jià)格上漲難以持久。盡管近期的洪水導(dǎo)致河南玉米減產(chǎn)，但從全國(guó)玉米整體產(chǎn)量來(lái)看影響比較有限。

　　但河南的洪水對(duì)部分養(yǎng)豬企業(yè)還是帶來(lái)了一定的影響。牧原股份26日在接待調(diào)研時(shí)表示，近期河南暴雨，到目前為止沒(méi)有發(fā)生人員傷亡，沒(méi)有造成重大財(cái)產(chǎn)損失。據(jù)初步統(tǒng)計(jì)，目前直接財(cái)產(chǎn)損失約1000萬(wàn)元。水災(zāi)之后的防疫壓力相對(duì)加大，要加大對(duì)外圍環(huán)境的清洗和監(jiān)測(cè)力度，提升疫病防控等級(jí)。防疫壓力將在接下來(lái)的一個(gè)月內(nèi)體現(xiàn)。

　　目前來(lái)看，生豬企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)節(jié)奏均有放緩，主要是通過(guò)降低成本來(lái)獲取利潤(rùn)。新希望表示，下半年肥豬絕大部分將是自養(yǎng)仔豬育肥，現(xiàn)階段產(chǎn)能發(fā)展的總體節(jié)奏已經(jīng)放緩，未來(lái)會(huì)根據(jù)豬周期演化趨勢(shì)做出適當(dāng)調(diào)整。

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