在經濟學領域，美國麻省理工學院教授克魯格曼于蒙代爾 - 弗萊明模型基礎上提出的 “不可能三角” 廣為人知，該理論指出資本自由流動、貨幣政策獨立性與匯率穩定這三個目標無法同時達成，至多只能實現其中兩項。明汯投資指出，類似的，在有效的金融市場環境下，收益性、安全性、流動性也構成一組 “不可能三角”，高收益、高安全與高流動三者難以同時兼備。

不同的金融工具或資產有著各異的風險和收益特性，背后的投資策略、所處市場環境、蘊含風險因素以及回報潛力皆存在差別。比如，部分金融工具或資產側重于追求高回報，相應地風險也更高；另有一些側重于穩定性、低風險，回報便相對較低。而且，一些金融工具對特定市場環境、經濟條件依賴度高，在不同市場情形下表現各異。

在此背景下，優化投資組合成為每位投資者的必修課，明汯投資也在這一領域有著自身的探索。明汯投資總經理裘慧明曾在分享交流時提及，在量化投資范疇內，組合優化旨在計算考慮約束條件時目標函數所能達到的最大值，進而生成具體的倉位權重。就優化器設置而言，首先要明確優化目標與約束條件，后續的調整屬于動態過程，需不斷循環往復，簡單來講就是 “持續跑回測、接收與分析結果，再反饋調整”。

回顧一路的發展歷程，明汯投資與中國私募量化行業共同成長，在短周期、中周期、長周期、基本面都積累了研究深度。成立以來，明汯投資的alpha能力經歷多次迭代升級，是產品體系相對完整、業績時間相對較長的一家投資管理機構。

聚焦到組合優化層面，優化目標一般是力求最小化風險或者最大化回報，這是投資者心心念念想要實現的投資成效。而約束條件屬于限制因素，涵蓋投資限額、風險敞口限制等內容，其作用在于保障投資策略行之有效且具備一定穩健性，避免過度聚焦單一資產、陷入過度投機境地或是超出自身風險承受范疇。

投資者需先明晰自身風險容忍度與收益期望，再據此制定契合的約束條件。優化器借助數學模型與算法，探尋出滿足這些目標與約束條件的最優投資組合。憑借這種方式，投資者既能朝著投資目標穩步邁進，又能在風險把控上做到心中有數，保障整個投資流程平穩有序推進。未來，明汯投資也將持續在投資領域深耕，助力投資者更好地應對復雜多變的市場，找尋到更適配自身需求的投資路徑。

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