公募基金:配置比例持續(xù)提升，聚焦底部反轉(zhuǎn)品種2022Q1 交運行業(yè)在所選口徑公募基金重倉占比是1.81%，較上期環(huán)比增長0.17pct，并擴大與4QMA 值差距，延續(xù)多季度環(huán)比提升態(tài)勢當(dāng)期配置比例在32 個一級行業(yè)中排第14 位，雖然仍處于低配狀態(tài)，但幅度收窄2022Q1 交運行業(yè)重倉個股數(shù)為52 個，較上期顯著增長，同時重倉總市值為371.1 億，較上季度環(huán)比下滑3.1%細分板塊中除物流及供應(yīng)鏈外配置比例均有上升，物流及供應(yīng)鏈/航空/交通基礎(chǔ)設(shè)施配置比例居前，分別為0.83%/0.71%/0.11%，較上季度分別環(huán)比變化—0.07pct/+0.05pct/+0.09pct細分板塊中交通基礎(chǔ)設(shè)施，海運，鐵路與公路配置比例均在本季度反轉(zhuǎn)，交通基礎(chǔ)設(shè)施環(huán)比上升幅度最大，其中，港口因提價帶動板塊估值修復(fù)配置比例上升，機場則受益于國際航線修復(fù)預(yù)期，航空自2021Q2 以來配置比例穩(wěn)步上行，反映出市場在底部布局困境反轉(zhuǎn)的思路，物流及供應(yīng)鏈因疫情擾動導(dǎo)致配置比例下降 個股維度:持股集中度下降，快遞，航司配置均衡化2022Q1 交運行業(yè)重倉個股中，持股市值前5 的總市值占比為50.0%，前兩個季度分別為68.2%和68.1%，作為對比，持股市值前10 的總市值占比為75.6%，前兩個季度分別為86.9%和89.0%，重倉個股前5 和前10 集中度延續(xù)2020Q4 以來下滑趨勢，環(huán)比降幅為近3 年最高，集中度為2019 年以來新低個股層面，交運行業(yè)重倉基金數(shù)第一為圓通速遞，重倉基金數(shù)由2021Q4 的29 升至83，排名第二，三的中國國航和韻達股份均有顯著提升，其中，通達系表現(xiàn)亮眼，主要受益于電商快遞競爭格局優(yōu)化下，盈利修復(fù)確定性高從持股總市值看，前5 位分別為順豐控股/中國國航/韻達股份/春秋航空/吉祥航空，順豐控股仍居行業(yè)第一，不過持股總市值由2021 年末的107.6 億降為48.8億，主要因為:1)國內(nèi)疫情擴散，快遞運營受阻，件量增長受拖累，2)油價沖擊下，運輸成本承壓同時，航司持股市值表現(xiàn)分化，三大航持股市值升高，小航司持股市值降低，彈性更大的航司在本季度更受公募基金青睞從持股占流通股比看，前5 位為華夏航空/吉祥航空/華貿(mào)物流/韻達股份/春秋航空，其中，盡管華夏航空，吉祥航空持股比較上季度有所下滑，但占流通股比例仍超過10%，公募基金對該類個股保持較強的影響力 北向資金:持股占比表現(xiàn)韌性，偏好低估值高股息2022Q1 末北向資金持股占自由流通股比為2.23%，較2021Q4 末下降0.04pct分板塊看，北向資金持股市值最大為快遞，共計141.3 億，占全部交運行業(yè)的27.4%，排名2—3位的分別為機場，航空，市值分別占交運行業(yè)20.4%，11.4%Q1 北向資金增倉最顯著的板塊為鐵路運輸，減倉最明顯的板塊為物流和航空個股角度與板塊表現(xiàn)一致，持股占自由流通市值比最大的是宏川智慧，持股增加前3 位為鐵龍物流/大秦鐵路/密爾克衛(wèi)，在當(dāng)前疫情散發(fā)，內(nèi)需疲軟下，外資本季度加強對鐵路板塊配置，表現(xiàn)其在較弱的市場環(huán)境中更青睞低估值高股息品種持股減少前3 位為廈門象嶼/招商輪船/建發(fā)股份，北向資金在Q1 減少對大宗供應(yīng)鏈配置，而招商輪船因被調(diào)出相關(guān)指數(shù)持股比例下降 風(fēng)險提示 1，宏觀經(jīng)濟大幅度下滑， 2，全球及國內(nèi)疫情演繹超出預(yù)期

今年無憂之夜恰逢無憂傳媒創(chuàng)辦五周年，作為一站式新媒體多維整合營銷服務(wù)商，無憂傳媒以娛樂直播，短視頻內(nèi)容商業(yè)化，電商及店鋪代運營，整合營銷，音樂制作發(fā)行，藝人經(jīng)紀(jì)等為主營業(yè)務(wù)，成功將多形式內(nèi)容與多渠道變現(xiàn)結(jié)合，摸索出一條全新發(fā)展路徑。未來，“無憂之夜”還將繼續(xù)進行品牌提升，基于無憂傳媒現(xiàn)有業(yè)務(wù)版塊，打造獨立價值品牌IP，進一步實現(xiàn)品牌賦能及價值提升，聯(lián)合更多合作伙伴，開拓全新合作與發(fā)展空間。

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