銀河證券非銀金融團隊發表主題為資本市場生態變革，把握財富管理，機構業務優質賽道的研究報告非銀團隊認為伴隨著居民資產配置結構變化，權益資產配置需求增加，權益市場大發展時代來臨投資者機構化，專業機構投資者快速壯大，市場的定價權逐步轉向機構投資者券商財富管理業務以及機構業務條線成長空間打開，財富管理以及機構業務優勢券商更易獲得估值溢價
綜合考慮證券行業經營環境，在悲觀，中性，樂觀假設下，我們測算證券行業2022年凈利潤同比增速分別為—3.29%/9.76%/20.44%當前板塊 1.62X PB，處于2010年以來19.3%分位數，維持推薦評級個股方面，推薦財富管理，機構業務領域優勢明顯的券商東方財富，東方證券以及中金公司，華泰證券等
萬億成交背后是多因素共振。華泰證券分析師張馨元指出，高成交額背后或主要是公募基金調倉，北向資金活躍和量化高頻交易三重力量。公募方面，預計景氣估值政策等交叉影響下，方向選擇與調倉行為或仍將糾結至三季報期；北向方面，預計年底實際Taper會成為北向活躍資金的滅活劑；私募量化方面，從規模占比和預估成交量占比來看，目前對手盤體量仍較充足，預計活躍度可能保持。
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