本報訊國家統計局27日發布的工業企業利潤數據顯示，2021年1—11月份，全國規模以上工業企業實現利潤總額79750.1億元，同比增長38.0%，較2019年1—11月份增長41.3%，兩年平均增速為18.9%，較1—10月放緩了0.8個百分點。

從單月增速來看，11月份單月盈利增速同比增長9%，增速較上月回落15.6個百分點，兩年平均增速12.2%，較10月降低了14.2個百分點，接近于9月13.2%的水平。川財證券發布的研究報告顯示，8月份消費和高技術制造業利潤保持快速增長。8月份，高技術制造業利潤同比增長15%，高于規模以上工業平均水平4個百分點。高技術增值產業仍然是工業利潤的重要助推器。從具體行業來看，在新冠肺炎疫苗需求持續旺盛的帶動下，8月份醫藥制造業利潤增長70.5%，繼續保持高速增長；此外，航空航天和信息化學品制造業利潤分別增長77倍和88%，增速明顯快于7月份。。

11月工業企業利潤當月同比增速降至年內最低，但從3年平均增速看可能并不差，需求表現仍不錯，且行業利潤結構分化情況有所改善光大證券固收首席分析師張旭27日分析認為，企業營收仍維持在較高水平，需求表現仍不錯，且工業企業利潤行業分化情況有所改善，工業企業效益下行壓力有所緩釋

數據顯示，1—11月份規模以上工業企業營業收入同比增速繼續放緩至20.3%，連續9個月下滑，其中11月份營業收入當月同比增速上行至13.9%，但兩年年均增速略有回落11月份每百元營業收入中的成本費用延續上行至92.12元，同比降幅收窄，意味著壓力繼續上升，其中成本較上月上行0.02元，費用較上月上行0.01元從營收利潤率上來看，前11個月工業企業營業收入利潤率略有回落至7%

平安證券資深宏觀分析師張德禮則表示，總的來說，今年1—11月工業企業利潤增速整體下滑，但結構方面出現改善跡象前11個月工業企業利潤增速受‘量’和‘利潤率’的下行拖累走弱，但國有企業相對私營企業的增速差收斂，超半數下游企業的兩年平均利潤增速環比改善利潤結構的改善既得益于減稅降費，融資支持等助企紓困政策，又受到上游煤炭系，鋼鐵系和原油系商品現貨價格調整的影響

分行業來看，在41個工業大類行業中，26個行業利潤總額同比增長，有22個行業利潤狀況較上月改善，其中中下游行業占比超過八成采礦業，原材料制造業11月利潤增速明顯回落，對工業企業利潤增長的帶動作用降低

此外，11月末工業企業產成品存貨增速升至17.9%，再創2012年4月以來增速新高11月份工業企業庫存銷售比回落至45.3%，但高于2020年和2019年同期水平，庫存相對水平同樣較高，而11月份存貨周轉天數與上月持平，為17.4天

張德禮指出:政策總量上托底經濟的必要性上升，結構上仍需繼續加大對重點領域和薄弱環節的定向支持中央經濟工作會議定調后，2022年積極的財政政策支出節奏將會‘前置’，力度依然可觀，穩健的貨幣政策‘靈活適度’，降準降息空間均已打開，產業政策著力于保市場主體，調整，糾偏的同時，繼續改善中下游行業的生產經營環境

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