本期投資提示:
投資意見:短期來看，該板塊估值回落至合理區間后逐漸企穩，白酒板塊中長期配置價值凸顯建議關注企業長期成長，弱化基數帶來的趨勢波動秋糖酒宴在即，短期關注國慶后秋糖的反饋以及三季報的預期
從中長期來看，高端酒是一個兼具高確定性和高景氣度的優質賽道，量價雙升的趨勢是一定的第二條高端軌道仍是高增長軌道，價格帶分層將繼續深化我們看好高景氣的優質賽道，看好品牌強大，管理和團隊優秀的頭部企業我們是第一個推廣山西汾酒，貴州茅臺的，主要推薦洋河，五糧液，瀘州老窖有限公司，關注順鑫農業，關注顧靖貢酒，關注當下世界大眾產品方面，中期報告風險已經釋放，板塊大幅回調后估值大幅下降目前估值在30倍左右，低于35倍的歷史平均值，2020年的平均值為37倍高估值已經被部分消化本周，海天的漲價有望帶動該板塊反彈自9月以來，該行業已經修復，市場正在尋找從第四季度到明年改善的邏輯但從三季度基本面來看，缺乏階段性催化，社會零數據低于預期在疫情，天氣等綜合因素影響下，Q3需求恢復緩慢，企業成本壓力依然較大，短期內要有耐心但長期來看，對于成長空間廣闊，管理優秀的公司，我們認為可以逐漸樂觀起來，關注股價回調帶來的中長期機會，比如啤酒龍頭重慶啤酒，百潤股份，海天葉巍等推薦:重慶啤酒，百潤，華潤啤酒，伊利，絕味食品，安井食品，關注:海天味業，雙匯發展，青島啤酒
白酒板塊:本周，茅臺召開第一次臨時股東大會，審議通過《關于選舉董事的議案》 《關于修訂公司lt，章程gt，的議案》 《關于修訂公司lt，股東大會議事規則gt，的議案》 《關于修訂公司lt，董事會議事規則gt，的議案》 《關于修訂公司lt，監事會議事規則gt，的議案》 《關于與關聯方簽訂 lt，商標許可協議gt，的議案》 《關于貴州茅臺集團財務有限公司日常關聯交易的議案》公司2021年第三屆董事會第八次會議審議通過《關于選舉董事長的議案》，選舉丁雄軍先生為公司第三屆董事會董事長新任董事長與資本市場坦誠溝通，傳遞積極信心會上，丁董事長在《讓品質成為信仰，讓歷史鑒證未來》作了主題演講，分享了感恩敬畏奮斗三個關鍵詞丁董事長指出，1年，進入十四五，茅臺在重塑新秩序，形成新格局，攻堅克難的新改革時期，面臨三個階段重疊的新形勢，堅持以高質量發展為大局，以質量為生命之魂，以現代管理監督機制為生命健康的守護者，持續打造酒香好，風好，和諧的良好生態發展環境，走好茅臺五號線發展之路2.圍繞雙鞏固，雙創造，遵循聚主業，調結構，強配套，建生態的發展思路，股份公司將努力成為世界一流的上市企業
要聚主業，要聚焦酒的主業結合生態承載力和資源要素保障，科學審慎擴產增產結構調整:圍繞葡萄酒主業，要進行公司治理結構，組織結構，營銷體系，產品檔次，價格帶結構的調整和變革強配套，要圍繞原輔材料安全供應，產品質量，生態環保等核心要求，打造配套產業競爭優勢生態方面，通過布局釀酒產業，原料種質資源等構建循環發展的茅臺產業生態圈3.關于茅臺的價格體系，茅臺將遵循市場規律，呼應市場信號，體現合理價值4.關聯交易方面，今年白酒銷售的關聯交易金額不會超過20年實際發生的金額5.產能方面，茅臺的產能依賴于質量保證，質量保證的關鍵在于有機原料，生態環境承載能力，基礎人才三大瓶頸因素茅臺的生產實際上是在有一定生產能力的前提下，依靠市場能力，而市場能力的關鍵在于供需匹配，達到供需緊平衡我們認為，從根本上來說，茅臺始終是需求最強，量價上漲趨勢最確定的品牌，具有最強的長期成長空間和確定性從公司治理的角度來看，新董事長的任命有望帶來茅臺公司治理的改善未來，茅臺將在新董事長的帶領下重新出發，堅持走改革創新之路，開拓新的發展局面
高端酒的價格是:本周茅臺的價格是:盒裝3750元，散瓶2850元，五糧液975元，國窖1573，910元。
食品板塊:結合媒體報道和渠道反饋，海天葉巍預計將采取產品漲價措施渠道反饋，為緩解成本端壓力，公司正在做提價前期準備，如限貨等目前渠道只收到口頭通知，官方漲價文件尚未落地，預估漲價5%左右為什么要漲價一方面，成本壓力大，調味品公司的Q2毛利率普遍承壓除了大豆作為主要原料的增加，包裝材料，運費和制造成本自第二季度以來一直在增加而且調味品3—6個月的釀造周期使得成本壓力滯后，Q3的成本壓力還是比較大的另一方面，在漲價預期下，終端和經銷商有購買需求，有利于一級經銷商消化庫存當然，最終還是要看消費的接受程度為什么是這個時候中秋節即將過去，10—11月是淡季，12月和1月是旺季，所以現在做好準備，實施10—11月淡季，會是一個比較好的時間節點終端消費怎么樣與前一個月相比，庫存仍然很高終端銷售方面，雖然受到疫情和7，8月份洪水的影響，但連鎖有所好轉9月受益于中秋國慶旺季，銷量大幅提升庫存預計高于正常水平2個月以上價格能提高土地嗎漲價能否順利落地取決于兩點:一是需求，第二，格局是競爭對手的戰略從需求方面看，逐月改善，但幅度不強，仍需驗證從競爭格局來看，競爭產品的成本壓力肯定比海天大，所以如果海天實施，競爭對手很大概率會跟進就調味品板塊而言，自去年Q3以來，已經連續調整了近一年，調整時間和幅度充足但客觀來看，估值仍不便宜，改善趨勢不強，需求，格局，成本的不確定性依然存在
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