每周談話:

21H1石化行業業績環比明顯改善2021H1石化行業營業收入44005.31億元，同比增長85.61%歸母凈利潤1272.73億元，較上年同期增加1653.52億元，扭虧為盈2021Q2毛利率為19.48%，為1.72pct低于2021年第一季度2021年第二季度，行業凈利率為5.23%，較2021年第一季度下降0.07%2021q2，行業整體期間費用率為5.36%，較上年同期下降1.27%由于收入普遍增加，整個行業的期間費用比例下降

油氣開采:業務收入同比增長近200%油氣開采業務的成本相對穩定，收入主要來自原油和天然氣的銷售，因此該板塊的表現往往與油氣價格和產量有關2021H1，原油，天然氣價格大幅上漲，油氣開采板塊營業收入同比增長184.85%歸母凈利潤549.72億元，較去年同期大幅扭虧為盈

油田及工程服務:上游資本性支出促進板塊業績改善:2021H1，中石油，中石化支付購買和建設固定無形資產和長期資產的現金分別為1117.24億元和560.23億元，同比增速分別為2.26%和5.58%2021年上半年，11家油田及工程服務行業上市公司實現營業總收入1073.46億元，同比增長7.7%公司Q2營收環比上升，增長主要來自中石油，中海油工程和石化油服

煉化一體化:化工產品景氣度持續兌現，業績持續高速增長伴隨著油價上漲，大多數化學品的價格上漲，大多數公司的收入也隨之上漲2021H1，25家煉化公司中，23家公司營收同比增長5家民營煉化公司總營收3037.81億元，同比增長58.25%營收增加主要得益于2021H1煉化一體化項目貢獻增量，煉化行業25家上市公司實現歸屬于母公司凈利潤合計689.07億元，同比大幅扭虧

投資建議:建議關注產能先進的民營大型煉化項目大型煉化項目憑借規模大，設備復雜度高，產業鏈全覆蓋等優勢，將在供給側升級的競爭中獲得更大的市場份額，引領市場行業的發展格局

市場評論:

表現:本周中信一級石油石化指數漲跌5.10%，在30個行業指數中排名第六本周上證指數漲跌1.69%，中信一級石油石化指數相對上證指數為3.41%其他石化子行業拖累了石油和石化行業的整體表現，包括石油開采，油田服務，煉油，石油產品銷售和倉儲，其他石化產品和工程服務

個股漲跌:本周石油石化板塊領漲個股包括海利得，廣匯能源，仲滿石油，ST中天，博匯股份，上海石化等龍頭個股包括昊華科技，道森，三聯宏普，蒙泰高辛和裕信

風險警示:政策風險，地緣政治加劇風險，原油價格劇烈波動風險和全球新冠肺炎疫情持續惡化風險，

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