準(zhǔn)時(shí)上菜6000億元的金額等于本月到期的金額，這是三個(gè)月來第一次全額續(xù)期

同時(shí)，央行推出100億元逆回購操作，MLF和逆回購操作利率保持不變。

業(yè)內(nèi)人士分析，在此前RRR降息后再融資的背景下，央行恢復(fù)了對(duì)MLF的充分延續(xù)，顯示出對(duì)季末流動(dòng)性的關(guān)懷，不排除使用逆回購工具增加短期流動(dòng)性公開市場(chǎng)操作利率不變，說明貨幣政策取向沒有變化，預(yù)計(jì)本月LPR保持穩(wěn)定

數(shù)量多嗎。

9月MLF的操作量是6000億元，和本月到期的金額相當(dāng)，不算太多，但也不算太多。

事實(shí)上，今年前6個(gè)月的MLF續(xù)保規(guī)模基本等于MLF到期規(guī)模7月RRR降息后，央行仍在一定規(guī)模上開展了MLF操作7月，當(dāng)RRR降息釋放了近1萬億元流動(dòng)性時(shí)，央行繼續(xù)進(jìn)行1000億元的MLF操作8月，央行推出6000億元MLF操作，僅比到期金額少1000億元9月，這是RRR減產(chǎn)后首次實(shí)現(xiàn)到期MLF的充分續(xù)期

原因是目前金融機(jī)構(gòu)超額準(zhǔn)備金率不高為了保持貨幣信貸的合理增長(zhǎng)，穩(wěn)定金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持，央行需要保持必要的流動(dòng)性

此外，9月MLF到期日恰逢月稅期高峰，最近幾天出現(xiàn)資金短缺跡象，后續(xù)可能受季末因素影響從穩(wěn)定流動(dòng)性的角度來看，央行也有必要保持大規(guī)模的MLF延續(xù)

釋放什么信號(hào)。

分析人士認(rèn)為，央行平等延續(xù)9月到期的MLF可能有三層含義。

首先，央行恢復(fù)了到期MLF的充足續(xù)期，表明其在季度末對(duì)流動(dòng)性的關(guān)注。

二是在延續(xù)MLF的基礎(chǔ)上，央行沒有進(jìn)一步釋放增量中期流動(dòng)性，但仍體現(xiàn)了保持流動(dòng)性合理充裕，不溢不缺的思路守好錢的大門，不搞大水漫灌的態(tài)度不變

三是MLF和逆回購操作利率不變，說明貨幣政策取向沒有改變。

如何跟進(jìn)。

分析師預(yù)計(jì)，央行將及時(shí)增加短期流動(dòng)性，以平抑本月中下旬可能出現(xiàn)的流動(dòng)性波動(dòng)。

除MLF到期外，9月中下旬的流動(dòng)性還可能受到財(cái)政收支，政府債券發(fā)行支付，季末因素，節(jié)日居民提現(xiàn)等因素的干擾。

央行一直注重維護(hù)季末流動(dòng)性穩(wěn)定預(yù)計(jì)央行除繼續(xù)本月到期的MLF外，還將繼續(xù)使用逆回購工具增加流動(dòng)性，直至月末財(cái)政支出形成的流動(dòng)性供給增加

總的來說，由于可以預(yù)期財(cái)政支出規(guī)模較大，預(yù)計(jì)央行將投放適量流動(dòng)性，9月流動(dòng)性供需缺口將得到彌合，資金跨季順暢。

此外，第四季度到期的MLF金額仍然較大，一些研究機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，央行可能會(huì)實(shí)施RRR減持，以取代MLF。

未來貨幣政策有哪些亮點(diǎn)。

分析師預(yù)計(jì)，在穩(wěn)定增長(zhǎng)和需求上升的背景下，貨幣政策將跨周期調(diào)整但市場(chǎng)對(duì)貨幣寬松的預(yù)期不要太高，未來貨幣政策的重點(diǎn)更多是定向政策和精準(zhǔn)滴灌

近期央行政策利率沒有調(diào)整，市場(chǎng)DR007繼續(xù)圍繞央行短期政策利率波動(dòng)，說明貨幣政策取向沒有改變。

隨后的央行可能會(huì)繼續(xù)下調(diào)RRR，但這仍是常規(guī)操作，不應(yīng)被解讀為大幅放松過度樂觀的貨幣預(yù)期需要適度修正

同時(shí)，貨幣政策

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