最近幾天，中國鐵路股份有限公司發(fā)布《重大資產(chǎn)購買暨關(guān)聯(lián)交易預(yù)案》號公告，宣布以現(xiàn)金方式收購全球知名的軌道交通軸，輪對制造商BVV巴赫奇尼克有限公司76%的股權(quán)。

隨后，浙商證券給出維持中鐵增持的評級，認(rèn)為公司交易進(jìn)程加快，軌道交通設(shè)備及零部件龍頭有望加速成長，在新建，檢修后提升市場地位，以軌道交通零部件平臺國際化為戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)。

中國銀河證券維持中鐵股份有限公司推薦評級，認(rèn)為公司產(chǎn)業(yè)鏈，業(yè)務(wù)線豐富，協(xié)同發(fā)展促進(jìn)業(yè)績提升，德國百年車橋制造商BVV繼續(xù)為公司注入增長動力，跟隨軌道交通行業(yè)穩(wěn)健投資，持續(xù)推動主營業(yè)務(wù)發(fā)展。

為什么BVV如此受重視。

高鐵被稱為中國名片，乘坐過高鐵的人都稱贊它的快速，平穩(wěn)的表現(xiàn)這與高鐵輪對有很大關(guān)系，高鐵輪對是軌道交通設(shè)備的主要高精度部件之一一對輪子和一根軸組裝成一對輪對輪對又稱高鐵腳，是高速行駛車輛安全穩(wěn)定的最重要保障，也是動車組中的消耗品和大宗采購

描述:軌道交通車輪產(chǎn)品在BVV博宏工廠軋制后

車輪生產(chǎn)包括鍛造，軋制，熱處理和機(jī)械加工每個環(huán)節(jié)都要進(jìn)行嚴(yán)格的質(zhì)量控制在質(zhì)量保證方面，每個車輪都必須通過步進(jìn)和激光控制進(jìn)行測量，因?yàn)槌^公差值意味著車輪將被拒絕一個車輪能否承受200萬到300萬公里的里程，就看這個環(huán)節(jié)了

BVV集團(tuán)是全球知名的軌道交通軸，輪對制造商，是全球能夠?qū)崿F(xiàn)軸，輪對規(guī)模化生產(chǎn)的優(yōu)秀企業(yè)之一要求為包括貨車，機(jī)車，輕軌，地鐵，公交車，高鐵在內(nèi)的各種軌道交通車輛生產(chǎn)車輪，車軸，輪對，并提供后續(xù)服務(wù)其產(chǎn)品覆蓋亞太，歐洲，大洋洲，中東和非洲市場

根據(jù)《國源證券研究報(bào)告》，由于輪對鍛造和熱處理難度大，產(chǎn)業(yè)集中度高，參與者少，BVV是高鐵零部件的稀缺資產(chǎn)集團(tuán)在鍛造，熱處理，機(jī)械加工方面擁有獨(dú)特成熟的技術(shù)，其特殊鋼配方可滿足軌道交通車輪，車軸的生產(chǎn)需求，而變軌距，彈性車輪是BVV集團(tuán)的技術(shù)專利

車軸和輪對的制造企業(yè)必須獲得各國鐵路部門的資質(zhì)認(rèn)證，才能大規(guī)模生產(chǎn)高速列車車軸，輪對技術(shù)含量高，工藝復(fù)雜，需要強(qiáng)有力的連續(xù)鍛造技術(shù)，大規(guī)模熱處理技術(shù)，高密度高強(qiáng)度硬鋼配方和冶煉技術(shù)即使是行業(yè)領(lǐng)先的車橋和輪對制造商，也需要長期的技術(shù)，經(jīng)驗(yàn)積累和工藝改進(jìn)來保證產(chǎn)品質(zhì)量

高鐵輪對的大規(guī)模生產(chǎn)一直是我國高鐵面臨的難題之一目前全球高端輪，軸，輪對的主要廠商屈指可數(shù)，國內(nèi)能夠具備合格供應(yīng)商資質(zhì)并實(shí)現(xiàn)批量供貨的企業(yè)只有兩家，BVV就是其中之一

公開資料顯示，BVV一度因忽視中國快速增長的軌道交通市場而陷入困境，但2017年，得益于中國股東的收購，BVV重返中國市場，并取得了不錯的業(yè)績。

2017年也是中鐵股份董事長宣提出打造軌道交通核心部件大平臺戰(zhàn)略的第一年最近幾年來，中鐵股份有限公司通過向內(nèi)延伸和向外延伸的方式，不斷拓展業(yè)務(wù)領(lǐng)域三年來，中鐵股份表現(xiàn)穩(wěn)健2020年年報(bào)顯示，中鐵股份去年實(shí)現(xiàn)營收22.4億元，同比增長34.2%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤4.5億元，同比增長48%

獲取加速的意圖是什么。

根據(jù)ext

截至2020年底，我國動車組保有量為3918個標(biāo)準(zhǔn)組，龐大的車輛數(shù)量催生了廣闊的車輛維修和零部件更換市場從2019年開始，十二五期間分批新增的中鐵高速逐步進(jìn)入檢修高峰期《國源證券研究報(bào)告》預(yù)測，2021年至2025年，動車組檢修市場年均規(guī)模有望達(dá)到335億元，將有力帶動零部件維修更換需求業(yè)內(nèi)人士表示，維修更換產(chǎn)生的軸，輪對需求是新建的兩倍多，BVV在中國市場仍有很大的增長空間

描述:高速列車對車輪，車軸，輪對的要求更高

根據(jù)消息顯示，在維修業(yè)務(wù)領(lǐng)域，中鐵股份主要承擔(dān)鐵路局和主機(jī)廠高等級維修的維修任務(wù)目前，公司的供水衛(wèi)生系統(tǒng)，備用電源系統(tǒng)，座椅，空調(diào)系統(tǒng)等產(chǎn)品已進(jìn)入維修市場根據(jù)上述研究報(bào)告，2020年，中鐵股份維修收入將達(dá)到3.51億元，同比增長34.5%，四年復(fù)合增長率為41%，增速較快

此外，新冠肺炎疫情爆發(fā)后，美國，歐洲，日韓，東南亞等主要經(jīng)濟(jì)體相繼推出大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激和復(fù)蘇計(jì)劃，以鐵路系統(tǒng)為代表的交通系統(tǒng)升級成為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的重要投資方向。

收購后，中鐵將成長為真正的國際化企業(yè)宣曾公開表示，此次收購，或稱中鐵國際化進(jìn)程中的一個里程碑，將大力推進(jìn)公司的戰(zhàn)略布局未來，我們將結(jié)合中國高鐵裝備制造業(yè)對核心技術(shù)的需求，全面提升全球業(yè)務(wù)在中國鐵路整體產(chǎn)值中的比重和貢獻(xiàn)，使中國鐵路成為全球頂尖的軌道交通零部件供應(yīng)商

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