短期經濟復蘇基礎仍需夯實，下半年基礎設施建設有望保持復蘇本周央行發布《2021 年第二季度中國貨幣政策執行報告》，指出中國經濟繼續恢復增長，但全球疫情持續演變，外部環境更加嚴峻復雜，國內經濟復蘇仍不穩定不平衡，經濟增長勢頭的可持續性面臨一定挑戰7月最新金融數據顯示，存量社會融資增速為10.7%，環比下降0.3%，反映實體經濟融資需求減弱，新增地方政府債券發行速度仍較慢同時，M2增速達到8.3%，環比下降0.3%，基本對應社會融資下降，反映信貸擴張放緩下一階段，央行指出，穩健的貨幣政策要靈活精準，合理適度，穩健穩健，堅持正常的貨幣政策此外，上月底政治局會議強調，要合理把握預算投資和地方政府債券發行速度，預計下半年財政發力，支持基礎設施投資保持復蘇

旺季逐漸臨近，關注高品質賽道

上半年，伴隨著中國經濟的穩步復蘇和新經濟動能的積極培育，傳統經濟動能，房地產和基礎設施都受到不同程度的壓力展望下半年，宏觀經濟仍在復蘇的道路上其中，房地產有望在調控升級的背景下相對承壓預計伴隨著專項債券發行的加快，基礎設施將獲得強勁空間

水泥:國內水泥市場需求緩慢上升除華中地區外，華北，華東，華南，西南地區水泥需求均有所改善水泥企業出貨量環比增長5%—20%，水泥價格持續上漲特別是貴州，重慶，廣西等原本價格較低的地區同時上調了50元/噸，帶動全國均價快速上漲截至8月13日，P.O42.5高標準水泥全國均價為426.7元/噸，環比上漲1.11%，庫容比59.3%，環比下降2.8個百分點伴隨著黃金9月和白銀10月的到來，水泥的需求仍有望持續上升

玻璃:本周浮法玻璃市場需求保持穩定，大中型加工廠在手訂單相對飽滿，部分小型加工廠因價格因素手訂單不足，原膜企業出貨進度放緩據卓創資訊，本周國內主流浮法玻璃市場均價為3139.94元/噸，環比上漲0.34%，重點省份生產企業庫存為1554萬標準箱，環比上漲194萬標準箱短期來看，大多數深加工企業維持按需補貨，短期需求或表現一般旺季下，未來成交有望改善，玻璃行業中長期技術升級仍是重頭戲，推薦啟賓集團，信義玻璃

其他建材:玻纖行業:本周國內無堿玻纖池窯粗紗市場價格保持穩定，大部分工廠仍在市場交易，近期電子紗市場保持穩定走勢，中長期來看，玻璃纖維行業有望進入高質量，有序擴大產能的新階段。需求端驅動增長，供需格局有望持續優化，龍頭企業未來競爭優勢有望進一步鞏固，當前價格仍可繼續做

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