在經濟這個巨大的“水庫”中，美聯儲作為管理員，其每一個動作都牽動著市場的神經。放水（QE）與抽水（縮表）是美聯儲調節經濟的兩大重要手段。放水時，美聯儲開閘注入流動性，刺激企業投資和居民消費；而當通脹過高，水庫水滿為患時，縮表便成為其回收流動性的關鍵舉措。縮表，全稱“縮減資產負債表”，聽起來簡單，但其影響深遠，甚至可能比加息更為劇烈。

美聯儲的“錢包”——資產負債表，主要由國債和抵押貸款支持證券（MBS）構成。國債相當于美聯儲向政府打的“借條”，而MBS則是銀行打包的房貸組合。以2020年為例，美聯儲通過購買大量國債和MBS放水，而這些資產隨后成為其資產負債表上的重要部分。然而，從2022年開始，美聯儲啟動縮表計劃，每月賣出一定數量的國債和MBS，市場上的美元因此被回收，流動性減少。

 

縮表對普通人的影響不容忽視。首先，房貸利率因此上升，買房成本增加。美聯儲賣出MBS導致銀行房貸債券需求減少，進而推高房貸利率。以30年房貸為例，利率的飆升使得總利息支出大幅增加。其次，存款利率可能上升，但企業貸款成本也隨之增加，可能引發裁員降薪等問題。此外，股市也深受縮表影響，股票估值下降，科技股首當其沖。歷史教訓顯示，縮表期間股市往往表現不佳。

在全球經濟層面，縮表同樣引發連鎖反應。美元升值使得海淘成本增加，但出口企業受益。同時，新興市場面臨美元外逃的風險，貨幣暴跌，被迫加息自救。黃金等傳統避險資產也可能因實際利率上升而失去吸引力。

那么，縮表和加息有何區別？加息是提高資金價格，讓借錢更貴，存錢收益更高；而縮表則是減少資金數量，讓市場里的錢變少。這兩者相輔相成，共同作用于經濟。

面對縮表，普通人應如何應對？啟牛學堂建議，房貸族應優先考慮固定利率貸款，以避免月供隨利率飆升；投資者應降低杠桿，增配現金，等待市場機會；打工人則需警惕高負債行業的裁員潮。

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縮表并非世界末日，但關鍵在于看懂經濟“水流”的方向。只有理解縮表對資產價格、投資選擇和全球經濟的影響，投資者才能在經濟的大潮中穩操勝券。啟牛學堂愿與廣大用戶攜手共進，共同提升金融素養，應對經濟挑戰。

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