日前，勁仔食品報收8.26元/股，總市值33.30億元距離2021年2月份的高點，公司股價跌去近六成
17日晚間，勁仔食品披露2021年年報，全年實現營業收入11.11億元，同比增長22.21%，實現歸母凈利潤0.85億元，同比減少17.76%，凈利潤連續兩年同比下降。
在剛剛過去的3·15國際消費者權益日，勁仔食品可謂流年不利先是下午，影視男演員鄧倫偷逃稅被國家稅務總局公示，曾與鄧倫有過合作的勁仔食品緊急澄清稱，公司與其經紀公司簽訂的相關協議已于2021年7月15日到期終止到了晚上，央視315晚會又曝光插旗菜業的土坑酸菜，而勁仔食品的招股書顯示，插旗菜業曾是其供應商之一
2013年到2019年，勁仔食品的產品代言人為汪涵，2019年更換為鄧倫，招股書顯示，鄧倫的代言合同總金額超過兩千萬元對于代言人的更換，勁仔食品曾指出，鄧倫的形象更為年輕化
日益收窄的利潤空間
勁仔小魚，辣確實，汪涵的魔性廣告令不少消費者記住了這款產品目前，在不少商超或路邊零售店，常能看到勁仔小魚干的身影小魚干也撐起了勁仔食品這家上市公司同花順iFinD數據顯示，2018年到2021年，魚產品在勁仔食品營收中的比重均超過70%
小魚是勁仔食品最重要的原材料招股書顯示，2017年至2019年，鳀魚干，包裝材料等原材料占勁仔食品主營業務成本的比例在70%以上，其中，鳀魚干的成本占比在35.71%~42.74%之間
銀柿財經記者了解到，鳀魚是一種常見的小型海洋魚類，市場供給量與海洋捕撈政策，周遭海域漁汛情況息息相關雖然中國近海就有大量的鳀魚，但由于沿海地區無大量的曬場生產鳀魚干，勁仔食品采購的鳀魚干主要來自越南以及泰國海域
2018年以來，勁仔食品的毛利率出現下滑同花順iFinD數據顯示，在2018年，勁仔食品的毛利率達到33.51%，凈利率達到14.30%，均為2016年以來最高隨后幾年，勁仔食品就陷入了毛利率，凈利率雙雙下滑的窘境到2021年，其全年的毛利率減少至26.83%，凈利率減少至7.55%
從幅度看，勁仔食品整體利潤率的下降在于毛利率2021年全年，勁仔食品的魚制品銷售量為17900.52噸，實現營業收入8.22億元，營業成本5.87億元，而2018年全年，其風味小魚的營收為6.99萬元，營業成本為4.67萬元，銷量則為16049.24噸以此計算，2018年，風味小魚的單價約為4.36萬元/噸，成本約為2.91萬元/噸到了2021年，公司魚制品單價為4.59萬元/噸，成本飆升至3.28萬元/噸
對于勁仔食品利潤率的下降等問題，銀柿財經記者已向公司證券部發送采訪函，截至發稿，仍未得到回應。
記者注意到，此前的1月份，勁仔食品在接受調研時表示，從2021年來看，公司的油，大豆，鴨胸肉等原材料價格上漲較多對于主要原材料鳀魚干，公司做了一定的戰略庫存，緩解了一部分其他材料上漲的壓力勁仔食品的年報顯示，2021年，公司大豆油的采購均價同比增加了43%，黃豆的采購均價同比增加了34%
食品產業分析師朱丹蓬對記者直言，其一直不看好勁仔食品的發展。
首先，勁仔食品是單一品類，單一產品，單一渠道，單一場景，單一客戶，單一消費者朱丹蓬表示，對于細分市場來說，勁仔食品已經來到天花板，沒有可持續發展的核心競爭力伴隨著成本的上升，會蠶食它的利潤，未來，勁仔食品整體的業績可能不會太理想
不提價，是為了市場份額。。
在此前的2021年，我國消費品領域曾掀起漲價潮，遍及乳業，啤酒，調味品，副食品，零食等多個領域彼時，平安證券曾在研報中表示，自2006年起，我國共出現了4次PPI的大幅上漲，也帶動了食品飲料行業出現了4次漲價，其中，本輪與第三次漲價潮最為相似，均是由PPI向CPI傳導
不過，在一片漲聲中，勁仔食品卻巋然不動2018年，勁仔食品風味小魚的單價約為4.36萬元/噸，到2021年上半年，魚制品的單價下降至約4.32萬元/噸，雖然2021年全年，魚制品單價又回升至4.59萬元/噸，但同比2018的漲幅要遠慢于營業成本關于提價問題，2021年12月份，勁仔食品曾表示，公司目前沒有直接提價，最重要的還是市場份額的提升，對于聚焦大單品的戰略來說，市場規模提升帶來的效益提升是非常重要的
我們會關注和參考其他休閑零食，尤其是屬性相近的辣鹵零食企業的產品提價情況如果階段性的成本上升壓力大，公司會結合市場情況和公司實際評估產品價格調整問題彼時，勁仔食品表示
事實上，對比同行業的休閑食品上市公司，近幾年，勁仔食品對于成本的控制或弱了一籌銀柿財經記者整理發現，自有工廠生產的還有絕味食品，周黑鴨等，等待上市的還有衛龍美味2018年到2021年前三季度，絕味食品的毛利率僅從34.30%微降至33.55%，凈利率更是從14.44%提升至19.58%在上述區間，周黑鴨的毛利率從57.53%提升至59%，凈利率則微降約1%，衛龍美味的毛利率從34.72%提升至36.90%，凈利率從17.31%微降至15.53%
對此，朱丹蓬指出，勁仔食品主要通過經銷商，大眾渠道，批發渠道銷售，毛利率低是必然的勁仔食品的年報顯示，2021年，公司經銷模式的收入比重達到87.55%截至2021年末，公司共有1869家經銷商
銀柿財經記者聯系到勁仔食品在杭州的一位客戶，對方向記者表示，公司目前的確與勁仔食品有合作，但公司僅是一家小貿易商，是勁仔食品全國幾百家經銷商之一，同時，婉拒了記者的采訪要求勁仔食品的招股書顯示，2019年度，該公司向勁仔采購超2000萬元
默默抹除的零添加產品
2021年第四季度，勁仔食品實現營業收入3.6億元，創下2019年第三季度以來新高，同時，單季度歸母凈利潤則有所下滑對此，朱丹蓬認為，勁仔食品在第四季度可能有大面積壓貨的情況，營收得到提升，同時，由于要壓貨，以及處理舊貨，勁仔食品需要促銷，人員調配等，很容易增收不增利
事實上，與同行相比，過去幾年，勁仔食品的營收增速并不算快，這也或多或少說明小魚干市場競爭的激烈2018年到2020年，勁仔食品的營業收入同比增長率分別為4.99%，11.17%，1.60%，與此同時，絕味食品的營收增速分別為13.45%，18.41%，2.01%，洽洽食品是16.50%，15.25%，9.35%2019年和2020年兩年，衛龍的營收增速均超過20%
一位私募機構人士對記者指出，勁仔食品的小魚干產品用戶粘性很差，同類可替代產品很多，單靠營銷代言并不再像以往般高效，如何打出特色成為難題此外，這位機構人士還表示，現在健康飲食的觀念越來越普及，消費品出現變革，類似小魚干的小零食產品，及時適應健康飲食的消費觀十分重要
2020年，勁仔食品曾表示，公司新推出了第三代零添加防腐劑的小魚產品可是，最近幾天，在勁仔京東自營旗艦店及天貓勁仔旗艦店，記者并未能搜索到零添加產品天貓勁仔旗艦店的客服人員對記者表示，店內暫時沒有零添加產品，也暫時沒有零防腐劑產品
銀柿財經記者注意到，在2021年半年報中，公司披露主要產品包括高端系列0添加深海小魚，而到了2021年年報，高端系列0添加深海小魚已不見了身影，取而代之的則是特供渠道小魚。勁仔食品股價持續下跌，業績增長不利是很大一部分原因。
對于勁仔食品零添加產品的失蹤，朱丹蓬指出，對于零添加產品國家監管很嚴，并不是說誰都能夠提出零添加。進入2021年，其凈利率首次降至10%以下，其中一季度凈利率為9.48%，二季度凈利率為8.70%。
在品牌升級上，接連找上兩家咨詢公司的勁仔食品，顯得頗為迫切。
日前，勁仔食品與北海君智管理咨詢有限公司簽訂了《新品咨詢服務協議》，約定君智自2020年7月1日至2020年9月30日期間，為公司勁仔品牌新品—深海小魚提供咨詢報告并提供執行咨詢服務，合同金額為550.00萬元根據消息顯示，君智是一家戰略咨詢公司，曾服務飛鶴乳業，波司登羽絨服，雅迪控股等銀柿財經記者注意到，2021年11月，另一家品牌咨詢公司湯臣杰遜的公眾號文章顯示，其或與勁仔開展合作
2021年年報顯示，年輕化成為勁仔食品的重點工作，一是從華文食品股份有限公司正式變更名稱為勁仔食品集團股份有限公司，二是做了品牌定位，以及傳播渠道上在抖音，快手，小紅書等平臺與熱門主播KOL綁定。
不過，從目前看，對于勁仔食品來說，在年輕化這條道路上，還有很長的路要走。自2020年9月份上市以來，其業績就開始變臉，2020年及2021年中期，營收增速分別為60%，63%，凈利潤增速分別為-178%，-366%。
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