伴隨著我國汽車保有量的增大，向資本市場發起沖擊的汽車零部件廠商越來越多最近幾天，河北世昌汽車部件股份有限公司提交掛牌申報文件，擬在新三板基礎層掛牌，目前已獲得掛牌審查部反饋意見
根據消息顯示，世昌汽車主要生產和銷售的產品為汽車塑料燃油箱總成，主要供應下游汽車整車制造廠商，客戶集中度較高2019年，2020年，2021年1~10月，前五大客戶銷售額占營業收入的比重分別為93.69%，93.79%，92.35%，其中吉利的銷售占比達到51.06%，60.59%，47.01%，系公司第一大客戶
世昌汽車提示風險稱，若未來由于客戶需求變動等因素導致向主要客戶的銷售收入大幅下降，將對公司的收入和利潤產生較大不利影響。
客戶集中度較高
世昌汽車作為傳統汽車零部件廠商，其產品需求與汽車整車市場的景氣度息息相關報告期內，世昌汽車實現營業收入分別為3.23億元，3.50億元，2.44億元，實現凈利潤分別為782.21萬元，3852.36萬元，2066.00萬元2020年，世昌汽車營業收入實現小幅增長，主要系公司與主要客戶浙江遠景汽配有限公司的業務規模增加所致
遠景汽配及其關聯方均為吉利旗下企業，而吉利也是世昌汽車第一大客戶報告期內，世昌汽車對吉利的銷售金額分別為1.65億元，2.12億元，1.15億元，占營業收入比例為51.06%，60.59%，47.01%
《每日經濟新聞》記者注意到，為配合大客戶吉利的需求，世昌汽車及其股東曾專門設立公司進行供貨公開轉讓說明書顯示，根據吉利的要求，世昌有限當時的股東高士昌，史慶旺于2016年8月出資在寶雞設立寶雞世昌汽車部件有限公司，以滿足客戶對于供應商資質以及供貨的要求后為減少和規范同業競爭，世昌汽車收購了上述公司
此外，世昌汽車于2018年6月設立全資子公司——貴陽世昌汽車部件有限公司，系根據吉利汽車貴陽生產基地的配套需求設立但后續吉利汽車貴陽生產基地的產量未達到預期，該子公司未開展實際經營，于2020年6月注銷
除吉利外，奇瑞，長安，一汽，華晨也是世昌汽車前五大客戶對于客戶集中度較高的原因，世昌汽車表示，塑料燃油箱系為汽車整車配套的專用零配件，下游應用領域單一，客戶群體較少，且下游汽車整車制造業集中度較高
世昌汽車認為，公司主要產品塑料燃油箱系根據客戶車型進行定制化研發，生產，因此與已合作客戶之間具有較高的粘性，客戶集中度較高不會導致公司未來持續經營能力存在重大不確定性。
壞賬準備金額逐期增長
從財務數據來看，世昌汽車2019年，2020年兩個年度的營業收入相差不大，但凈利潤水平卻有較大差異，2020年凈利潤增長了近4倍究其原因，除了銷售收入及毛利率小幅增長外，世昌汽車2020年信用減值損失，資產減值損失較2019年分別減少1009.82萬元，533.19萬元，也是凈利潤增長的重要因素
2019年，2020年，世昌汽車信用減值損失分別為1348.24萬元，338.42萬元，主要為應收賬款發生的信用減值損失，資產減值準備分別為724.08萬元，190.88萬元，主要為存貨跌價損失。
記者注意到，雖然世昌汽車2020年應收賬款信用減值損失較2019年大幅下降，但公司2020年末對應收賬款計提的壞賬準備金額卻有所上升。
2019年末，2020年末，2021年10月末，世昌汽車應收賬款的壞賬準備金額分別為1799.74萬元，2043.79萬元，2022.98萬元，逐期上升，與此同時，世昌汽車應收賬款賬面余額卻在逐期下降，報告期各期末分別為1.98億元，1.81億元，9333.93萬元這也造成報告期各期末壞賬準備計提比例逐期上升，分別為9.09%，11.29%，21.67%
對于應收賬款占營業收入比重呈下降趨勢，世昌汽車表示，主要系公司應收賬款回款情況逐步改善所致。。
世昌汽車應收賬款壞賬準備金額逐期增長，主要是報告期各期末按單項計提壞賬準備金額有所上升2019年末，2020年末，2021年10月末，世昌汽車按單項計提壞賬準備的公司數量分別為7家，12家，13家，計提比例均為100%，計提理由均為債務人經營狀況惡化掛牌審查部反饋意見要求世昌汽車以客戶眾泰汽車破產重整為例，補充說明公司應收賬款壞賬準備計提政策是否謹慎，計提是否充分
對于掛牌新三板相關事宜，3月4日，《每日經濟新聞》記者致電世昌汽車并發送了采訪郵件，但接線人員表示并不清楚采訪對接情況，截至發稿，郵件也未獲回復。值得一提的是，若與同行業公司2019年至2020年的21%和83%的壞賬準備計提比例相比，近兩年116%和181%計提壞賬比例顯然已經高出同業公司均值一倍以上，在一定程度上反映了客戶近兩年的還款情況可能并不如公司表示的那么樂觀。
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