曾長期占據(jù)國內(nèi)公路零擔(dān)快遞業(yè)務(wù)頭把交椅的德邦股份(603056.SH)自2013年開始布局快遞業(yè)務(wù)，并在2018年宣布全面發(fā)力大件快遞，業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型之路摸索多年，經(jīng)歷了業(yè)績承壓、市值縮水的“陣痛”之后，前期的大量資源投入所帶來的回報似乎有望幫助這家曾經(jīng)的“快運一哥”在以穩(wěn)健布局為基礎(chǔ)的差異化市場戰(zhàn)略之下逐漸走出轉(zhuǎn)型“陣痛期”，開始真正檢驗其商業(yè)模式在當(dāng)前和未來一個時期市場環(huán)境下的競爭力。

雙線作戰(zhàn)

日前，德邦股份發(fā)布了2021年上半年財報，實現(xiàn)營收148.89億元，同比增長28.16%。其中快運業(yè)務(wù)快運收入52.80億元，其他業(yè)務(wù)主要為倉儲與供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)，上半年實現(xiàn)收入4.41億元，同比增長40.7%。

德邦股份近年來業(yè)務(wù)重心逐漸向快遞業(yè)務(wù)傾斜的成果繼續(xù)得以體現(xiàn)，除了繼續(xù)在總體營收占比中保持著優(yōu)勢，收入的增速也遠(yuǎn)超過快運業(yè)務(wù)的增幅。

財報數(shù)據(jù)顯示，德邦股份上半年快遞和快運業(yè)務(wù)分別占比總收入的61.58%和35.46%，快遞業(yè)務(wù)收入同比增速達(dá)到33.67%，而快運業(yè)務(wù)的增幅為18.76%。

但對德邦股份來說，近年來困擾快遞行業(yè)的增收不增利問題同樣也對其業(yè)績造成了直接影響。財報數(shù)據(jù)顯示，德邦股份上半年實現(xiàn)營業(yè)收入148.89億元，同比增長28.2%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為1566萬元，同比下降89.88%；扣非凈利潤-15855.16萬元，同比下降366.61%。

對于利潤大幅下降，德邦股份在財報中表示，主要是因為成本費用投入大。由于對基礎(chǔ)操作員工大范圍漲薪和業(yè)務(wù)量增長，報告期內(nèi)公司人力成本同比上漲31.4%；同時，由于加大成本更低的自由運力投入，運輸成本同比上漲38.7%。

此外，按照德邦股份方面的說法，今年上半年在持續(xù)低價搶量和行業(yè)格局洗牌的背景下，雖然快遞件量同比增長，但單票價格下降使得行業(yè)面臨“增收不增利”的窘境，快遞行業(yè)整體迎來了一段艱難的時刻。

但與其他傳統(tǒng)快遞企業(yè)的模式有所不同，德邦股份的快遞業(yè)務(wù)是結(jié)合了自身在快運產(chǎn)品上的優(yōu)勢，以大件快遞為切入點而鋪開的。

相比快遞行業(yè)一貫的輕貨模式，以及快運行業(yè)普遍存在的規(guī)模分散、服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)和價格體系較為混亂以及時效性等諸多問題，按照德邦股份的構(gòu)想是想建立起一個用快遞行業(yè)成熟標(biāo)準(zhǔn)體系模式進行運轉(zhuǎn)的重貨網(wǎng)絡(luò)。

這樣一來不僅能夠彌補目前在市場上的快遞產(chǎn)品普遍面臨的品類和重量限制，另一方面則是可以將自身在零擔(dān)快運業(yè)務(wù)領(lǐng)域深耕多年的資源與積累得到更為充分的利用和釋放。

在德邦股份方面看來，以零擔(dān)和整車運輸為主要模式的快運業(yè)主要針對工業(yè)生產(chǎn)、商貿(mào)流通等企業(yè)客戶的貨運需求提供 B2B 形式的運輸服務(wù)，行業(yè)發(fā)展與制造業(yè)及批發(fā)零售業(yè)密切相關(guān)，行業(yè)整體收入增速低于快遞行業(yè)增速。

盡管德邦早在十年前就已經(jīng)成為國內(nèi)快運行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，但長期以來行業(yè)入行門檻低、成長壁壘高，行業(yè)集中度低等問題長期無法得到解決。

按照咨詢公司麥肯錫此前發(fā)布的一份調(diào)查報告的數(shù)據(jù)顯示，2019年國內(nèi)快運業(yè)市場規(guī)模就已經(jīng)達(dá)到5800億元。但相比快遞行業(yè)頭部企業(yè)占據(jù)絕對優(yōu)勢市場份額的格局，快運行業(yè)最大的十家企業(yè)加起來所占據(jù)的市場份額都不到10%。

這恐怕也是德邦股份當(dāng)年毅然決定轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵。但所付出的代價就是在轉(zhuǎn)型期不得不面對新業(yè)務(wù)爬坡的壓力以及傳統(tǒng)優(yōu)勢業(yè)務(wù)因注意力轉(zhuǎn)移而帶來的下滑。

德邦股份在財報中也指出：快遞業(yè)務(wù)起步較晚，票數(shù)及收入保持快速增長，但整體業(yè)務(wù)量相對同行仍然偏低，規(guī)模效應(yīng)不顯著，毛利率水平相對較低。2021年上半年，德邦股份實現(xiàn)毛利潤15.05億元，同比增長18.6%，毛利率10.1%，同比下滑0.81個百分點。

業(yè)務(wù)重心轉(zhuǎn)向快遞對快運業(yè)務(wù)的影響也比較明顯，尤其是一些快遞企業(yè)也看中了快運“賽道”，紛紛在這個業(yè)務(wù)領(lǐng)域加碼，以及一些老對手和無車承運人的后發(fā)力，德邦股份在快運業(yè)務(wù)深耕多年積累的優(yōu)勢正在被縮小或是反超。

根據(jù)運聯(lián)智庫發(fā)布的2021中國零擔(dān)30強排行榜顯示，2020年快運行業(yè)貨量排名中，德邦股份已經(jīng)位居第六，營收也下滑至第二位。

但對于德邦股份來說，其在的快遞市場的核心關(guān)注點也并非與包括“四通一達(dá)”及順豐控股這樣強勢對手的核心業(yè)務(wù)形成直接競爭，而是更多將目光投向大件重貨，按照快遞業(yè)運營模式來經(jīng)營大件業(yè)務(wù)。

鋪設(shè)新賽道

在德邦股份方面看來，隨著電商的成熟和快遞行業(yè)的迅猛發(fā)展，家電、家具、建材、衛(wèi)浴、酒類等價值高、體積大、非標(biāo)準(zhǔn)化外形的商品迎來新機遇，也為大件快遞的發(fā)展帶來更大發(fā)展空間。

同時，不同于“價格戰(zhàn)”對通達(dá)系企業(yè)的影響，德邦股份認(rèn)為其特有的快運、大件快遞以及直營模式使其受到的影響較小。

長期以來，高破損率是快遞客戶流失及不滿的主要原因之一，在建材、家具、家電、酒類等行業(yè)尤為明顯。德邦股份認(rèn)為，其在大件配送領(lǐng)域長期積累下來的豐富經(jīng)驗?zāi)軌驅(qū)崿F(xiàn)較低的破損率，而這正是其核心競爭力之一。

而隨著信息技術(shù)水平提升、中小企業(yè)成本管控能力加強及對服務(wù)的要求提高，零擔(dān)快遞化趨勢明顯。同時，電商向“大件”快遞滲透，為大件快遞的發(fā)展帶來空間。

在德邦快遞方面看來，隨著電商滲透的深化及消費水平的提高，家電、家具、運動器材、衛(wèi)浴等大件商品的網(wǎng)購需求也在逐漸增加，但國內(nèi)傳統(tǒng)快遞行業(yè)普遍存在的“大件歧視”現(xiàn)象卻使得大件快遞需求難以充分釋放。

德邦股份在 2013 年進入快遞市場初期定位于 3-30 公斤段的快遞業(yè)務(wù)，此后綜合考慮行業(yè)競爭格局等因素后，全面升級聚焦于3-60公斤段的快遞業(yè)務(wù)，進行差異化競爭，并首次提出“大件快遞”概念。

相比傳統(tǒng)電商小件，大件快遞貨物重量體積大、貨品價值高、無法放入快遞柜等特點使得發(fā)貨方及收貨方對收派服務(wù)及運輸過程中的破損率提出了更嚴(yán)格的要求，僅依靠價格搶奪市場份額無法滿足消費者追求更優(yōu)質(zhì)物流服務(wù)的需求，大件配送物流企業(yè)通過提高服務(wù)質(zhì)量及降低貨物破損率加強自身競爭壁壘。

德邦股份表示，為積極響應(yīng)市場競爭環(huán)境，公司持續(xù)加強大件業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，在夯實前端網(wǎng)絡(luò)、提升貨物運輸時效及品質(zhì)、加強中轉(zhuǎn)分揀自動化等方面持續(xù)發(fā)力。今年上半年，在行業(yè)競爭激烈的背景下依然加大戰(zhàn)略性投入，在人才儲備、管理、服務(wù)質(zhì)量上投入了很多，雖然短期內(nèi)增加了部分成本，卻為未來的發(fā)展打下了堅實的基礎(chǔ)。

在本次報告期末，德邦股份一共運營營業(yè)網(wǎng)點30486個，其中直營網(wǎng)點7285個。已經(jīng)基本實現(xiàn)全國地級、區(qū)級城市的全覆蓋，鄉(xiāng)鎮(zhèn)覆蓋率達(dá)到94.8%。同時在全國共有143個分撥中心，總面積181萬平米；140個倉庫，總面積達(dá)101萬平米，可以提供一站式倉儲配送等綜合服務(wù)。

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