如何在2700位基金經(jīng)理中找出優(yōu)秀的中生代基金經(jīng)理這里我們歸結(jié)為四個(gè)關(guān)鍵點(diǎn):投資期限，業(yè)績(jī)，管理規(guī)模和投資軌跡

很多投資者都在琢磨如何選擇一個(gè)好的中生代基金經(jīng)理。

為什么不問(wèn)老一輩拔尖明星基金經(jīng)理。

你一聽這個(gè)問(wèn)題，老人們就要對(duì)你翻白眼，靜下心來(lái)告訴小白人。

今年，老一輩基金經(jīng)理的風(fēng)格突然集體失敗劉艷春，肖楠，付鵬博，謝志宇，王.都是老一輩的大拿，但市場(chǎng)畫風(fēng)大變

最近幾年來(lái)，主動(dòng)權(quán)益基金非常受歡迎，但如果你只關(guān)注老一輩基金經(jīng)理，你很可能會(huì)白手起家，至少會(huì)錯(cuò)過(guò)很多賺錢的機(jī)會(huì)。

當(dāng)然，這絕對(duì)不是說(shuō)今年有一大批老一輩頂級(jí)基金經(jīng)理業(yè)績(jī)不好，未來(lái)也做不到只是說(shuō)，如果能開闊眼界，拓展到中生代基金經(jīng)理，可能會(huì)發(fā)現(xiàn)更多賺錢的機(jī)會(huì)

事實(shí)上，目前中生代基金經(jīng)理已經(jīng)成為基金公司的支柱。擁有3—7年基金管理經(jīng)驗(yàn)的中生代基金經(jīng)理中有不少黑馬，其中不乏知名人士，如葛倫，馮明遠(yuǎn)，趙峰，趙毅，周應(yīng)波，方圓等.

一大批中生代基金經(jīng)理不僅有著過(guò)人的投資天賦，而且非常勤奮，在生物醫(yī)藥，科技，新能源，高端制造等投資領(lǐng)域開辟了一片天地并在實(shí)戰(zhàn)中取得了優(yōu)異的成績(jī)

在離家更近的地方，我們關(guān)心的是如何在2700名基金經(jīng)理中找出優(yōu)秀的中生代基金經(jīng)理。

這里我們歸結(jié)為四個(gè)關(guān)鍵點(diǎn):投資期限，業(yè)績(jī)，管理規(guī)模和投資軌跡。

最后，我們選取了163位優(yōu)秀的中生界基金經(jīng)理，從不同維度分析了中生界基金經(jīng)理的遴選名單和標(biāo)準(zhǔn)。

標(biāo)準(zhǔn)

中生代基金經(jīng)理是誰(shuí)。

一般來(lái)說(shuō)，業(yè)內(nèi)普遍將基金經(jīng)理按照投資期限分為老一代，中生代和新生代中生代是介于老一代和新生代之間的基金經(jīng)理，起著承上啟下的作用

在活躍的權(quán)益類基金經(jīng)理中，我們對(duì)中生代基金經(jīng)理進(jìn)行了簡(jiǎn)單的范圍劃定三個(gè)條件如下:基金經(jīng)理固定年齡3—7歲，任職期間幾何平均年化收益率超過(guò)20%，管理規(guī)模超過(guò)10億

相比之下，老一代基金經(jīng)理的投資期限在7年以上，新生代基金經(jīng)理的投資期限不到3年。

從這三個(gè)條件中挑選出來(lái)的中生代基金經(jīng)理，不僅在市場(chǎng)上經(jīng)歷了1—2輪完整的牛市和熊市周期，而且驗(yàn)證了他們的中長(zhǎng)期投資業(yè)績(jī)，管理規(guī)模都在10億以上，不算小，不具有代表性。

據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者篩選的數(shù)據(jù)顯示，在全市場(chǎng)2700名基金經(jīng)理中，能夠同時(shí)滿足這三個(gè)條件的人并不多，只有163名主動(dòng)權(quán)益類基金經(jīng)理。

我們將從不同維度考察主動(dòng)權(quán)益中生代基金經(jīng)理，包括投資期限，業(yè)績(jī)，管理規(guī)模和投資軌跡。

指標(biāo)一:

投資期限

投資期限是基金經(jīng)理含金量的參考要素之一優(yōu)秀基金經(jīng)理取得優(yōu)秀業(yè)績(jī)的投資期限越長(zhǎng)，含金量越高

數(shù)據(jù)顯示，市場(chǎng)上有2700名基金經(jīng)理。

其中，老一輩基金經(jīng)理的基金經(jīng)理有407人，占總數(shù)的15%，

中生代基金經(jīng)理共有1029名基金經(jīng)理，占總數(shù)的38%。

新生代基金經(jīng)理中有1264名基金經(jīng)理，占總數(shù)的47%。

簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，從基金經(jīng)理的數(shù)量來(lái)看，老一輩lt，中生代新一代

將1029位中生代基金經(jīng)理按照投資年限劃分為:位。

5—7年有493個(gè)投資年，占48%，

投資年限在3—5年的有536人，占52%。

可以發(fā)現(xiàn)，兩個(gè)投資年限的基金經(jīng)理幾乎平分秋色，說(shuō)明中生代基金經(jīng)理的投資年限相對(duì)均衡。

我們來(lái)考察一下全市場(chǎng)2700位基金經(jīng)理中，能夠滿足基金經(jīng)理固定年齡3—7年，任職期間幾何平均年化收益在20%以上，管理規(guī)模在10億以上三個(gè)條件的163位主動(dòng)權(quán)益基金經(jīng)理。

據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者篩選，中生代基金經(jīng)理分別有36位，30位，40位，57位，投資年限分別為6年，5年，4年，3年。

簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，根據(jù)我們選出的163位中生代基金經(jīng)理的投資年限分布，5年lt，6年lt4年lt三年

中生代基金經(jīng)理中，基金經(jīng)理任職年限最長(zhǎng)的為3年和4年，最早任職時(shí)間集中在2017年和2018年，處于a股市場(chǎng)的熊市。

而基金經(jīng)理固定年齡為5年，6年的中生代基金經(jīng)理，大多從2014年下半年到2016年上半年才開始職業(yè)生涯，處于2015年a股牛市的前期和后期。

一般來(lái)說(shuō)，基金經(jīng)理在牛市高點(diǎn)入市的時(shí)候，含金量要比在熊市低點(diǎn)入市的時(shí)候高，因?yàn)樗麄兿鄬?duì)更難取得幾何平均年化收益率的好成績(jī)。

另一方面，一般來(lái)說(shuō)，優(yōu)秀的基金經(jīng)理投資的時(shí)間越長(zhǎng)，含金量越高。

例如，同樣的幾何平均年化收益率是40%瑞元基金趙峰的基金經(jīng)理壽命為6.79年，鵬華基金孟浩的基金經(jīng)理壽命為3年59年毫無(wú)疑問(wèn)，連續(xù)6.79年的幾何平均年化收益率已經(jīng)達(dá)到40%，遠(yuǎn)超359年更好

因此，在投資期限上，從業(yè)5年，6年的中生代基金經(jīng)理大多處于a股牛市，業(yè)績(jī)較難取得好的業(yè)績(jī)，投資期限較長(zhǎng)因此，我們的結(jié)論是，在一定程度上，5年，6

年的中生代基金經(jīng)理，比4年，3年期的中生代基金經(jīng)理含金量更高。

指標(biāo)二:

業(yè)績(jī)

基金經(jīng)理最終還得靠業(yè)績(jī)說(shuō)話由于業(yè)績(jī)情況相對(duì)復(fù)雜，我們分為幾個(gè)部分來(lái)說(shuō)明

選什么業(yè)績(jī)指標(biāo)。

在說(shuō)明基金經(jīng)理業(yè)績(jī)之前，有兩個(gè)數(shù)據(jù)要先做一個(gè)簡(jiǎn)介，一個(gè)是算術(shù)平均年化收益率，另一個(gè)是幾何平均年化收益率。

兩者有何區(qū)別。

舉例來(lái)說(shuō)，小張投資了一只基金1萬(wàn)元，第一年的收益率為100%，第二年虧了50%那么，小李的算術(shù)平均收益率和幾何平均收益率是多少

按照算術(shù)平均年化收益率的計(jì)算公式，就是) / 2=25%。

25%的年化收益率，看上去好像還不錯(cuò)咧那么，實(shí)際情況是不是這樣的呢

1萬(wàn)元的本金，第一年收益率100%，變?yōu)?萬(wàn)元，第二年虧50%，2萬(wàn)元就又回到了1萬(wàn)元。

也就是說(shuō)，這兩年小張的投資是從1萬(wàn)元到1萬(wàn)元，并沒(méi)有賺錢，幾何平均收益率是0，可是按照算術(shù)平均年化收益率的結(jié)果卻是25%。

總結(jié)上述例子，我們的結(jié)論是這樣:幾何平均年化收益率更接近投資的真實(shí)情況，所以以下我們選取了幾何平均年化收益率來(lái)考察中生代基金經(jīng)理的業(yè)績(jī)。

另外，一般來(lái)說(shuō)，幾何平均年化收益率都會(huì)低于算術(shù)平均年化收益率如果是反過(guò)來(lái)，證明該基金經(jīng)理的歷任基金，其中有幾只收益率比較低，才會(huì)導(dǎo)致算術(shù)平均下來(lái)反而低于幾何平均

績(jī)優(yōu)中生代基金經(jīng)理

我們選擇幾何平均年化收益率gt，20%這一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)來(lái)篩選中生代基金經(jīng)理。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者根據(jù)數(shù)據(jù)篩選，在全市場(chǎng)2700位基金經(jīng)理中，幾何平均年化收益率大于20%的中生代基金經(jīng)理(注投資年限3—7年)，總共只有207位再刨去管理規(guī)模小于10億元的基金經(jīng)理，以及被動(dòng)型的指數(shù)基金經(jīng)理，共有163位幾何平均年化收益率大于20%的中生代基金經(jīng)理

這163位主動(dòng)權(quán)益類的中生代基金經(jīng)理在其投資生涯中，幾何平均年化收益率超過(guò)50%的有1位，在40%—50%之間的有10位，在30%—40%之間的有31位，在20%—30%之間的有121位。

如果進(jìn)一步提升幾何平均年化收率至30%以上，中生代基金經(jīng)理，總共僅有42位。

業(yè)績(jī)+投資年限

事實(shí)上，僅就業(yè)績(jī)選擇優(yōu)秀的基金經(jīng)理，這種篩選并不完美，除了年化收益率之外，還應(yīng)同時(shí)考慮連續(xù)達(dá)到優(yōu)異業(yè)績(jī)的時(shí)間長(zhǎng)度。

以下我們將結(jié)合投資年限和幾何平均年化收益來(lái)挑選出最優(yōu)異的中生代基金經(jīng)理。

在前述篩選出42位幾何平均年化收益率大于30%中生代基金經(jīng)理中，我們?cè)龠M(jìn)行投資年限排名，具體來(lái)看，投資年限從高至低TOP11如下:

睿遠(yuǎn)基金的趙楓:基金經(jīng)理年限6.79年，幾何平均年化收益率39.59%，在管基金總規(guī)模167.69億元，

中庚基金的丘棟榮:基金經(jīng)理年限6.36年，幾何平均年化收益率37.79%，在管基金總規(guī)模108.48億元，

寶盈基金的張仲維:基金經(jīng)理年限6.09年，幾何平均年化收益率33.19%，在管基金總規(guī)模103.10億元，

中歐基金的周應(yīng)波:基金經(jīng)理年限5.87年，幾何平均年化收益率30.25%，在管基金總規(guī)模606.64億元，

平安基金的李化松:基金經(jīng)理年限5.32年，幾何平均年化收益率30.47%，在管基金總規(guī)模220.99億元，

諾安基金的楊琨:基金經(jīng)理年限5.13年，幾何平均年化收益率30.24%，在管基金總規(guī)模24.37億元，

富國(guó)基金的許炎:基金經(jīng)理年限5.06年，幾何平均年化收益率33.83%，在管基金總規(guī)模113.45億元，

信達(dá)澳銀基金的馮明遠(yuǎn):基金經(jīng)理年限4.91年，幾何平均年化收益率35.14%，在管基金總規(guī)模291.86億元，

創(chuàng)金合信基金的李游:基金經(jīng)理年限4.87年，幾何平均年化收益率31.32%，在管基金總規(guī)模204.64億元，

富國(guó)基金的侯梧:基金經(jīng)理年限4.54年，幾何平均年化收益率34.14%，在管基金總規(guī)模15.27億元，

農(nóng)銀匯理基金的趙詣:基金經(jīng)理年限4.49年，幾何平均年化收益率31.74%，在管基金總規(guī)模298.76億元。

這個(gè)名單說(shuō)明什么我們認(rèn)為上述名單是業(yè)績(jī)最優(yōu)秀的一批中生代基金經(jīng)理

比如，6年基金經(jīng)理表現(xiàn)最優(yōu)秀的是睿遠(yuǎn)基金的趙楓，中庚基金的丘棟榮，寶盈基金的張仲維，他們投資年限分別為6.79年，6.36年，6.09年，幾何平均年化收益率分別為39.59%，37.79%，33.19%他們仨也是僅有的3位超過(guò)30%的6年基金經(jīng)理

其實(shí)投資人很追捧績(jī)優(yōu)的中生代基金經(jīng)理。

舉例來(lái)說(shuō)，作為最老資格的中生代基金經(jīng)理趙楓，其目前僅管理著一只基金——睿遠(yuǎn)均衡價(jià)值，該基金發(fā)行時(shí)一日吸金1223億元，刷新當(dāng)時(shí)歷史紀(jì)錄，配售比低至4.90%，可見(jiàn)其市場(chǎng)號(hào)召力趙楓目前基金管理規(guī)模168億元

事實(shí)上，我們發(fā)現(xiàn)，上述中生代最優(yōu)業(yè)績(jī)的一批基金經(jīng)理名單中，也包括了市場(chǎng)上赫赫有名的趙楓，周應(yīng)波，馮明遠(yuǎn)，趙詣，丘棟榮等一批目前號(hào)召力很強(qiáng)的明星基金經(jīng)理我們認(rèn)為，優(yōu)異業(yè)績(jī)是中生代基金經(jīng)理聲名鵲起的核心因素

指標(biāo)三:

規(guī)模

我們先總結(jié)一下我們以上測(cè)算的結(jié)論:

目前中生代基金經(jīng)理已成為基金公司的頂梁柱，在這群基金經(jīng)理中，投資年限3—7年，幾何平均年化收益率20%以上，規(guī)模10億以上的基金經(jīng)理163位。

接下來(lái)，我們考察中生代基金經(jīng)理另一個(gè)重要維度——管理規(guī)模。

簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，投資人信任才會(huì)真金白銀地買基金，基金經(jīng)理管理規(guī)模的大小幾乎等同于其在市場(chǎng)的號(hào)召力。

據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者統(tǒng)計(jì)，上述篩選出的163位中生代績(jī)優(yōu)，主動(dòng)權(quán)益類基金經(jīng)理中，掌管著100億元資金的有66位，50億—100億元規(guī)模的34位，10億—50億元規(guī)模的69位。

中生代基金經(jīng)理的管理規(guī)模TOP10是這樣:葛蘭848.54億元，胡昕煒768.65億元，楊瑨641.14億元，周應(yīng)波606.64億元，歸凱531.68億元，茅煒517.35億元，李曉星512.19億元，譚麗485.00億元，袁芳481.96億元，楊銳文393.35億元。

他們?nèi)鞘袌?chǎng)熟悉的明星基金經(jīng)理，在中生代中是最受推崇的一批國(guó)民基金經(jīng)理。

以葛蘭為例，被稱為醫(yī)藥女神，目前在主動(dòng)權(quán)益類的中生代基金經(jīng)理中，她的在管基金規(guī)模最大，達(dá)到848.54億元她在2015年成為基金經(jīng)理，迄今6年多，幾何平均年化收益率28.66%，算術(shù)平均年化收益更是高達(dá)35.65%

數(shù)據(jù)顯示，葛蘭管理的中歐醫(yī)療健康A(chǔ)成立于2016年9月，目前規(guī)模超500億，年化回報(bào)32%，任職以來(lái)回報(bào)近300%，在同類基金中排名前3。

值得注意的一個(gè)現(xiàn)象是，從中生代基金經(jīng)理的在管規(guī)模來(lái)看，是越老越吃香。

值得關(guān)注的是，上述163名績(jī)優(yōu)中生代基金經(jīng)理中，管理規(guī)模超過(guò)300億的有19位基金經(jīng)理，他們的基金經(jīng)理年限都超過(guò)4年，6年，5年和4年的人數(shù)分別為9位7位3位，可見(jiàn)，投資人更青睞老資格的中生代基金經(jīng)理。

指標(biāo)四:

投資賽道

作為市場(chǎng)中堅(jiān)力量的中生代基金經(jīng)理，他們的投資方向，或者說(shuō)賽道并不一樣。

格上旗下金樟投資研究員岳坤中總結(jié)，中生代基金經(jīng)理按照賽道不同可以劃分為消費(fèi)，醫(yī)療，科技，制造四大類主題基金。

舉例來(lái)說(shuō)，如消費(fèi)賽道的胡昕煒，其接管匯添富消費(fèi)行業(yè)超5年時(shí)間，獲得24.88%的年化回報(bào)，

醫(yī)藥賽道的葛蘭，其管理的中歐醫(yī)療健康A(chǔ)超5年時(shí)間，獲得30.58%的年化回報(bào)，

科技賽道的馮明遠(yuǎn)，其管理信達(dá)澳銀新能源產(chǎn)業(yè)接近5年時(shí)間，獲得40.84%的年化回報(bào)，

制造業(yè)賽道的祁禾，其管理易方達(dá)環(huán)保主題接近4年時(shí)間，獲得45.51%的年化回報(bào)。

那么，哪個(gè)賽道更受投資人歡迎。

要看基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)，基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)又與基金所屬賽道市場(chǎng)走勢(shì)相關(guān)岳坤中向記者表示

岳坤中介紹，從市場(chǎng)走勢(shì)來(lái)看，2019年初至2021年初，A股市場(chǎng)走過(guò)了兩年的消費(fèi)結(jié)構(gòu)型牛市，當(dāng)時(shí)消費(fèi)賽道基金更受歡迎，但經(jīng)過(guò)春節(jié)后的大幅調(diào)整，市場(chǎng)主線由前期的消費(fèi)快速切換到新能源產(chǎn)業(yè)鏈+部分順周期行業(yè)，此時(shí)新能源相關(guān)科技賽道基金更受歡迎。

總的來(lái)說(shuō)，上述四大賽道都產(chǎn)生了一批優(yōu)秀的中生代基金經(jīng)理，可是市場(chǎng)風(fēng)格總在變化，賽道決定了基金經(jīng)理的業(yè)績(jī)，而業(yè)績(jī)則最終決定了基金經(jīng)理受投資人的認(rèn)可度。

總結(jié)

綜上所述，在主動(dòng)權(quán)益類基金經(jīng)理中，我們對(duì)中生代基金經(jīng)理提出了三個(gè)條件:基金經(jīng)理年限在3—7年，任職期間的幾何平均年化收益率超過(guò)20%，在管規(guī)模10億以上。

從投資時(shí)長(zhǎng)，業(yè)績(jī)，管理規(guī)模，投資賽道四個(gè)維度，最終我們篩選出163位績(jī)優(yōu)中生代基金經(jīng)理。

我們的結(jié)論是:

從投資時(shí)長(zhǎng)來(lái)看，績(jī)優(yōu)的中生代基金經(jīng)理中，由于投資時(shí)間更長(zhǎng)，以及任職始于牛市高取得比較高的年化收益率相對(duì)更難一定程度上，5年，6年的中生代基金經(jīng)理，比4年，3年期的中生代基金經(jīng)理含金量更高

從業(yè)績(jī)來(lái)看，幾何平均年化收益率更接近投資的真實(shí)情況，目前幾何平均年化收益率gt，20%的中生代基金經(jīng)理163位，幾何平均年化收益率gt，30%的有42位業(yè)績(jī)同時(shí)應(yīng)參考投資年限

從管理規(guī)模來(lái)看，主動(dòng)權(quán)益基金中，一般來(lái)說(shuō)，規(guī)模越大說(shuō)明基金經(jīng)理影響力越大，而投資人更青睞老資格的績(jī)優(yōu)中生代基金經(jīng)理在中生代頂流基金經(jīng)理中，6年基金經(jīng)理比5年的多，5年的比4年的多，而3年基金經(jīng)理沒(méi)有管理規(guī)模超過(guò)300億的

從投資賽道來(lái)看，我們把中生代基金經(jīng)理按照賽道不同劃分為消費(fèi)，醫(yī)療，科技，制造四大類主題基金賽道決定了基金經(jīng)理的業(yè)績(jī)，而業(yè)績(jī)則最終決定了基金經(jīng)理受投資人的認(rèn)可度受投資人歡迎的賽道不是固定的，2019年，2020年最受歡迎的是消費(fèi)賽道，2021年春節(jié)后新能源產(chǎn)業(yè)鏈+部分順周期行業(yè)更受歡迎

歸根結(jié)底，應(yīng)如何選擇中生代基金經(jīng)理。

岳坤中建議，選擇投資時(shí)間長(zhǎng)，業(yè)績(jī)持續(xù)穩(wěn)定，管理規(guī)模適中，言行一致的基金經(jīng)理。

具體來(lái)看就是至少經(jīng)歷過(guò)一輪牛熊，分年度業(yè)績(jī)持續(xù)保持在前四分位數(shù)水平，管理規(guī)模適中且基金經(jīng)理公開發(fā)言與持倉(cāng)情況一致，值得信賴的基金經(jīng)理岳坤中說(shuō)

附表格:中生代基金經(jīng)理

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