中國平安股價(jià)跌跌不休，創(chuàng)下31個(gè)月新低，終于在今晚披露了2021年半年報(bào)。

財(cái)報(bào)發(fā)布時(shí)，不少投資者熱議:歸屬于母公司股東的凈利潤同比下降，壽險(xiǎn)，健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)的營業(yè)利潤和新業(yè)務(wù)價(jià)值均同比下降，對(duì)華夏幸福的投資大幅減值中國平安的業(yè)績下滑真的超出預(yù)期嗎

平安的業(yè)績符合預(yù)期，多位市場分析師和壽險(xiǎn)專業(yè)人士對(duì)財(cái)聯(lián)社表示，在一定程度上，很多指標(biāo)都是可圈可點(diǎn)的事實(shí)上，財(cái)聯(lián)記者發(fā)現(xiàn)，從關(guān)鍵指標(biāo)來看，平安上半年業(yè)績相對(duì)穩(wěn)定，幾個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)都在好轉(zhuǎn)

排除一次性因素，掙錢能力不弱

最新數(shù)據(jù)顯示，2021年上半年，平安歸屬于母公司股東的凈利潤為580.05億元，同比下降15.5%沒落，的確就在我們面前

但縱向來看，平安歸母后凈利潤的下滑已經(jīng)收斂去年同期，平安實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤686.83億元，同比下降29.7%

更重要的是下降的原因如果說2020年上半年平安盈利下滑，是受疫情影響，新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的實(shí)施導(dǎo)致了下滑那么，今年上半年，平安利潤的下滑更多集中在一次性影響因素上

對(duì)于上半年業(yè)績下滑，平安表示主要受華夏幸福基金有限公司相關(guān)投資資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提等調(diào)整影響.半年報(bào)顯示，2021年上半年，平安對(duì)華夏幸福相關(guān)投資資產(chǎn)的減值準(zhǔn)備，估值調(diào)整及其他權(quán)益調(diào)整金額為359億元單個(gè)來說，損失不小，但投入中國平安萬億投資市場，并沒有投資者想象的那么嚴(yán)重

利潤數(shù)據(jù)反映，踩雷華夏幸福對(duì)平安歸屬于母公司股東的稅后凈利潤影響為208億元，對(duì)歸屬于母公司股東的稅后營業(yè)利潤影響為61億元。

也就是說，其實(shí)在2021年上半年，平安的賺錢能力并不弱剔除踩雷減值準(zhǔn)備，平安2021年上半年歸母凈利潤將達(dá)788.05億元，同比正增長這說明平安的盈利能力與中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇同步上升

比凈利潤更重要的數(shù)據(jù):營業(yè)利潤增速有所提升

無論如何，上半年平安歸母凈利潤同比增速確實(shí)呈現(xiàn)下降趨勢(shì)可是，從投資的角度來看，未來的預(yù)期比以前的成就更有價(jià)值

看一個(gè)比凈利潤更重要的數(shù)據(jù):——營業(yè)利潤所謂營業(yè)利潤，就是剔除了一些影響利潤的短期因素后的數(shù)據(jù)，使得凈利潤值更加真實(shí)，能夠更好地反映長期結(jié)果根據(jù)保險(xiǎn)公司營業(yè)利潤的計(jì)算，將剔除短期投資波動(dòng)的影響，折現(xiàn)率變化的影響以及管理層認(rèn)為不屬于日常經(jīng)營收支的一次性重大事項(xiàng)

換句話說，營業(yè)利潤是更準(zhǔn)確地反映一家公司長期利潤水平的數(shù)據(jù)。

我們來看看平安的營業(yè)利潤最新半年報(bào)顯示，2021年上半年，平安實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的營業(yè)利潤818.36億元，同比增長10.1%相比之下，2020年上半年，平安實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的營業(yè)利潤743.1億元，同比僅增長1.2%，即使在2020年，平安的營業(yè)利潤也僅同比增長4.9%

由此可見，2021年上半年，中國平安較好地體現(xiàn)了可持續(xù)利潤釋放的指標(biāo)，且增速可觀。

壽險(xiǎn)改革取得進(jìn)展，但亮點(diǎn)和壓力并存

因此，資本市場非常關(guān)注平安的壽險(xiǎn)改革事實(shí)上，中國平安高管此前多次表示，2018年下半年開始醞釀的壽險(xiǎn)改革痛苦且非常艱難

事實(shí)上，近兩年來，改革給平安人壽保險(xiǎn)業(yè)務(wù)帶來了壓力從上半年最新財(cái)報(bào)來看，2021年上半年，平安人壽，健康險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)營業(yè)利潤502.3億元，同比下降2.5%，年化經(jīng)營凈資產(chǎn)收益率為35.0%，同比下降4.2個(gè)百分點(diǎn)

相比之下，2020年上半年，壽險(xiǎn)和健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)利潤515.35億元，同比增長6.4%，2020年壽險(xiǎn)，健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)利潤936.66億元，同比增長5.3%在此之前，都是正增長可以看出，今年上半年壽險(xiǎn)，健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)營業(yè)利潤同比下降，平安壽險(xiǎn)改革壓力依然不小

可是，壓力不僅僅來自改革事實(shí)上，由于疫情后國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的不確定性，今年上半年保險(xiǎn)公司保底業(yè)務(wù)的消費(fèi)支出放緩，這也是整個(gè)壽險(xiǎn)行業(yè)面臨的挑戰(zhàn)

今年上半年，平安壽險(xiǎn)，健康險(xiǎn)新業(yè)務(wù)價(jià)值同比下降11.7%，至273.87億元去年同期為310.31億元，同比下降24.4%縱觀2020年全年，平安壽險(xiǎn)和健康險(xiǎn)的新業(yè)務(wù)價(jià)值降幅更大，為—34.7%

也就是說，相比較而言，2021年上半年，中國平安壽險(xiǎn)，健康險(xiǎn)新業(yè)務(wù)價(jià)值的下滑有所緩解。

還有一個(gè)需要關(guān)注的積極信號(hào)平安在半年報(bào)中表示，部分試點(diǎn)業(yè)務(wù)部門今年在深化壽險(xiǎn)改革過程中取得了一定成效，上述業(yè)務(wù)部門第一年保費(fèi)較試點(diǎn)前平均增長6%

此外，上半年中國平安壽險(xiǎn)代理人跌破百萬，平均月代理人數(shù)量為94萬，同比下降15.2%，但代理人均首年保費(fèi)為9350元/月，同比增長23.8%，代理商人均新業(yè)務(wù)價(jià)值也實(shí)現(xiàn)正增長。

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