啤酒龍頭華潤啤酒3月24日交出了2021年成績單全年綜合營業額333.87億元，同比增長6.2%，股東應占凈利潤45.87億元，同比增長119.1%

紅星資本局注意到，股東應占凈利同比翻倍，增長表現亮眼，但這與華潤啤酒在深圳賣地創收有關如果扣除土地補償收益，2021年凈利潤將大幅縮水此外2021年華潤啤酒還停止營運5間啤酒廠

深圳賣地創收約占三成凈利

2021年整體啤酒市場容量仍未恢復至2019年疫情前水平，但是疫情影響有所減弱，啤酒市場呈現恢復狀態華潤啤酒財報顯示，2021年整體啤酒銷量約1105.6萬千升，同比小幅下降0.4%與疫情前的2019年相比，與行業整體銷量同期變動接近

2021年，華潤啤酒借助歐洲杯和歐冠賽事，產品品鑒會，《這就是街舞4》等各類主題推廣和渠道營銷活動，次高檔及以上啤酒銷量約186.6萬千升，同比增長27.8%其中勇闖天涯superX，喜力，雪花純生，雪花馬爾斯綠啤酒按年均雙位數增長

除產品結構提升外，華潤啤酒于2021年下半年逐步對部分產品的價格進行了適度調整，整體平均銷售價格按年上升6.6%，以抵消原材料及包裝物料價格上漲帶來的影響2021年整體毛利率按年上升0.8個百分點至39.2%同時，2021年華潤啤酒整體毛利按年上升8.3%至人民幣130.74億元，盈利能力有所提升

華潤啤酒也一直在嘗試推出多元化品牌，2021年推出了超高端產品醴，高端產品黑獅啤酒，碳酸飲料雪花小啤汽等等不過紅星資本局發現，受大眾關注的超高端系列醴，在業績報告中并沒有相應的銷售數據但電商平臺數據顯示，兩瓶禮盒裝售價高達999元的醴銷量欠佳，象征意義大于實際意義

華潤啤酒業績報告顯示，來自出讓其擁有的土地收取補償收益約17.55億元，對應稅后收益約13.16億元可見，賣地創收就占了約三成凈利

據華潤啤酒歷史公告，擬攜手華潤置地開發建設華潤雪花的總部及研發中心該地塊位于深圳市寶安區新安街道創業二路，原為金威啤酒深圳二廠早在2013年，華潤雪花以53.84億元收購金威的啤酒業務，包括金威啤酒深圳二廠及金威在成都，東莞，天津，西安等地的啤酒釀造廠均被納入華潤雪花

如今，該地塊已經變成華潤雪花啤酒總部基地，總投資逾100億元項目包括華潤雪花總部大廈，雪花啤酒小鎮，啤酒博物館等，屆時將成為一個網紅打卡地

關停5間啤酒廠，繼續布局非啤酒產業

展望2022年，華潤啤酒表示，將繼續做好積極應對局部疫情反復的準備將持續緊密跟從國內外原材料和包裝物料市場動態，采取擇機合理儲備及推行錯峰采購等措施，以應對價格上漲的壓力

同時，華潤啤酒將以決戰高端，質量發展戰略管理主體，計劃于2022年計劃推出多個新產品，其中包括雪花全麥純生和喜力0.0無醇啤酒，豐富產品多樣性。

此外，為應對行業競爭對手在酒吧和小酒館的布局，華潤啤酒也會積極研究拓展小酒館業務，開拓啤酒產品新營銷渠道。。

華潤啤酒持續推動優化產能布局，2021年停止營運5間啤酒廠截至2021年末，華潤啤酒在中國內地24個省，市，區共營運65間啤酒廠，年產能約1820萬千升

在拓展非啤酒類領域，華潤啤酒也進行了嘗試2021年10月通過全資子公司向山東景芝酒業注資13億元收購其40%的股權，正式進軍白酒業務2022年2月，華潤系資本華潤戰投再度出手，戰略投資安徽上市酒企金種子酒

華潤啤酒表示，在十四五期間開始進入酒類多元化的戰略，關注選擇非啤酒酒精類飲品的發展機會，包括白酒，紅酒，黃酒，威士忌等。李寧是中國領先的體育品牌企業之一，公司產品包括運動鞋，服裝及配件。天貓旗艦店數據顯示，11月李寧等國產品牌銷售額均實現正增長，海外Nike，Adidas繼續下滑。其中李寧的天貓銷售額為16億，同比增長17%。

交銀國際研報認為，華潤啤酒2021年全年業績符合預期，但下半年明顯疲軟，由于疫情爆發及宏觀疲弱，銷售額及銷量急劇放緩鑒于疫情影響，加上高基數效應，預計2022年上半年業績或與2021年相近，甚至更差

麥格理發布研究報告稱，維持華潤啤酒跑輸大市評級，因輸入性成本通脹及疫情的影響，目標價由44.7港元下調至41港元報告稱，華潤啤酒去年業績表現令人失望，因中國東部和北部地區為華潤啤酒主要市場，但3月份該等地區疫情加劇，故認為公司今年首季銷售仍具挑戰

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