披露最新一版定增方案后，力盛云動(上海)體育科技股份有限公司（以下簡稱：力盛體育）近期受到市場關注。公告顯示，力盛體育擬募資4.98億元分別投資于“海南新能源汽車體驗中心國際賽車場項目”及補充流動資金，而該公司目前已在北京、上海、株洲均分別運營著一家專業賽車場。

這并非力盛體育首次募資。2020年，該公司曾籌劃過一次定增，擬建設“Xracing（汽車跨界賽）項目”等4個項目。截至2024年6月底，這些項目整體投資進度約為55%，仍處建設中。

前次募投項目尚未完成的情況下，力盛體育又欲通過新一輪募資，在現運營3家賽車場的基礎上新建海南國際賽車場，是何用意？

布局更高級別賽道，募投項目盈利前景良好

資料顯示，力盛體育是我國數字體育、全民健身的領跑者，領先的汽車運動運營服務商，主營IP、空間和數字化三大業務板塊。

根據力盛體育回復，前次募投項目進展較慢，主要受到了2021年和2022年全國各地對現場觀賽類體育賽事、娛樂場所營業的管控較為嚴格的影響。目前，公司正在按照變更后的投資計劃，積極推進前次募投項目的實施。

籌建海南國際賽車場的動機，主要與力盛體育現有賽車場的賽道級別有關。根據國際汽聯（FIA）分類，賽道共有6個等級，1級是最高等級，賽道等級越高、能夠舉辦的賽事級別也更高。目前，力盛體育運營的3家賽車場中，僅有株洲國際賽車場為等級較高的2級賽道、且為租賃場地經營，除力盛體育引入的國家級賽事和區域型賽事外，其他汽車相關活動偏少；自有的上海天馬賽車場作為華東地區第一個落成的專業賽車場，具有領先地位與區位優勢，能夠承接較多的試乘試駕、新車發布等活動，但受限于賽道等級4級，所舉辦賽事以區域性賽事為主，無法舉辦高級別賽事。隨著全民體育熱情高漲，筆者認為，力盛體育顯然需要通過新建更高級別賽道的賽車場以增強自身競爭力。

賽車場屬于重資產，投資規模大、安全要求高，因而新建賽車場的選址相當重要。以力盛體育的“大本營”華東地區為例，隨著賽車運動以及產業發展，上海國際賽車場、浙江國際賽車場、寧波國際賽道、江蘇萬馳國際賽車場等多個專業賽車場陸續落成，市場參與者眾多。憑借上海天馬賽車場占領先發優勢，并通過現運營的3家賽車場將影響力輻射長三角、京津冀及中部地區后，力盛體育此次選擇繼續南下，鎖定了兼具自貿港戰略定位、旅游資源豐富、氣候舒適宜人等多重優勢的海南島。

公告顯示，力盛體育此次擬投建的海南國際賽車場系自有產權經營，場地規劃為2級賽道，可以舉辦更高級別賽事、引入更多國際級賽事，并新增自有賽事。根據力盛體育測算，海南國際賽車場滿負荷經營后，預計年營業收入2.08億元，年凈利潤5209.28萬元。筆者發現，未來該項目若建成，海南國際賽車場的運營將大幅增厚力盛體育的收入規模，帶來的收入規模與該公司今年上半年收入規模相當，同時也將大幅增厚每股收益。

募投項目順勢而為，與海南體育產業“雙向奔赴”

力盛體育2023年官宣建設海南國際賽車場時，正值海南自貿港建設熱潮興起。力盛體育所處的大體育賽道，是海南自貿港建設的重要環節之一。2023年海南省創建國家體育旅游示范區工作推進大會提出，要將體育旅游產業打造成海南自貿港特色鮮明、具有較強競爭力的優勢產業。在此背景下，力盛體育以賽車場為載體，專注國際化汽車運動賽事運營與承接，可以大幅提升海南省在國際體育賽事領域的影響力，有利于海南省體育產業的發展。

因此，筆者認為，在海南建設賽車場、舉辦汽車運動賽事，更像是力盛體育與海南的一場“雙向奔赴”。海南島位于我國南部，靠近國際主航道，交通便利，地理位置優越，成為國內外汽車運動賽事和汽車文化交流的重要場所。而力盛體育一直致力于推動賽事運營能力出海，2024年上半年實現境外營業收入1.21億元，同比增加43.56%，營收占比首次過半達到了54.52%，賽事影響力覆蓋亞洲中東地區、大洋洲等全球多個國家和地區。借助海南島區位優勢，在國內賽車業務實現領先后，公司未來有望以海南為跳板，繼續拓展東南亞等國際市場。

其次，汽車運動的開展對氣候、天氣要求較高。海南島氣候宜人，全年長夏無冬，晚間沒有結霜期，賽車場可開放時間最長可達340天左右，意味著幾乎全年、全時段均可開展汽車運動賽事和活動，賽道使用效率將顯著提升。

海南島得天獨厚的旅游資源還可以與汽車運動賽事和活動相結合，為游客提供更加豐富的旅游體驗。2024年8月國務院印發《關于促進服務消費高質量發展的意見》提出，支持“賽事+旅游”等融合業態發展，鼓勵舉辦各類體育賽事活動，創建具有自主知識產權的賽事品牌，申辦或引進有影響力的國際頂級賽事。海南國際賽車場選址位于海南省海口市觀瀾湖旅游園區，是省級旅游度假區，正興建集運動、賽事、保健、養生、文化、娛樂、商務、會展、培訓、居住為一體的大型休閑產業群。

海南國際賽車場的建設同樣得到了海南省當地政府的大力支持，被列為海南省重點投資項目，并給予稅收優惠、土地租賃優惠等一系列支持。海南自2025年封關后，將享受進口關稅優惠，有利于汽車改裝市場的發展，從而吸引更多國內外車隊參賽。

隨著線下賽事市場的復蘇與海外業務不斷推進，2024年上半年力盛體育業績雙增，實現營業收入2.23億元，同比增加22.76%，扣非后歸母凈利潤1199.50萬元，同比增加22.54%。未來隨著海南國際賽車場的建成，力盛體育能否把握機遇、厚積薄發，筆者拭目以待。

 

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